以下所有分析和报道均是开利分析员综合场观点而来.docVIP

（以下所有分析和报道均是开利分析员综合市场观点而来，以满足A股投资者的知情权需要，仅为A股投资者提供参考之用，不构成对投资者的投资建议） 大盘弱势震荡 反弹或是减仓时机 　　在当前市场结构性高估和宏观中周期向下的矛盾面前，资金面临一定选股困境，破解这一困境只有两种途径：一是出现新的超预期力量提振市场，二是实现整体下跌给予资金入场机会。短期来看，在政策边际效应弱化的背景下，出现一定程度调整的可能性在逐渐增加，分析人士建议投资者逢反弹适当降低仓位。 　　沪综指本周四以2188.54点报收，下跌0.21%，盘中最低下探至2183.25点，最高上探至2211.03点。此外，深成指收报8521.20点，下跌0.25%，盘中最低下探至8503.85点，最高上探至8614.95点。与此同时，中小板综指收报6161.66点，上涨0.03%；创业板指数收报1322.99点，下跌0.91%；上证B股指数上涨0.27%，收报256.00点；深证B股指数下跌0.03%，收报853.89点。 　　在个股方面，截至周四收盘，中信一级行业指数涨跌各半。其中，煤炭、轻工制造、电力及公用事业指数涨幅居前，具体涨幅分别为2.20%、1.70%和1.27%；与之对比，综合、传媒、通信指数昨日跌幅居前，具体跌幅分别为2.80%、2.54%和1.65%。 　　当前市场资金在选股上面临两大困境：一是代表未来经济方向的新兴产业、消费等板块的估值普遍已经较高，短期难以继续吸引新增资金介入；二是以钢铁、煤炭为代表的传统周期类股票，尽管估值不高，但由于发展前途极其暗淡，同样难以吸引资金关注。这两大困境导致目前很多资金难以入场。改变上述困境只有个办：一个是出现超预期的强力利好，刺激市场冲破估值瓶颈；二是出现调整，在调整后给予资金建仓机会。分析人士认为，在政策边际效应递减的背景下，短期市场有可能选择下跌来重新吸引资金关注，建议投资者保持谨慎。 指标钝化死叉+避险情绪 调整将继续 周四大盘整体呈现震荡调整之势。早盘两市小幅高开，随后基本围绕2200点反复震荡。但午市后，大盘逐步走软。盘中涨幅居前的主要为环保板块、柔性电子、海南板块以及煤炭板块。跌幅居前仍是文娱、互联金融以及黄金板块。银行、地产、有色等权重板块仍弱势调整。总体观察，市场结构行情仍在，板块间冷热不均，成交量有所萎缩。最终，大盘收高开低走之阴线。 　 周四消息面主要外围美国债限达成协议，隔夜美股大涨。国内无特别的消息。由于16日市场跌幅较急，且主要是创业板中的文娱、TMT跌幅较大。但好在有环保板块接棒冲锋，市场人气尚能维持。但从量能来看，出现逐步萎缩，说明目前谨慎者在逐步增多，主动性买盘并不足。由于16日大跌其中有一个因素是传IPO重启，但从时间角度判断，在年内启动几无可能，最快也需要等到明年春节之后。所以，16日的下跌更多的是源于股市自身原因，如不少个股炒作已经奇高，其回调实在是一种必然。 　　 由于今年炒作主线主要是成长性和主题投资。当成长性品种的股价得不到业绩支撑，其回调只是早晚之分。而主题投资历来是来也汹汹，去也汹汹。急速炒高后，迅速回落也符合其特征。当然对成长性品种的回调和主题投资品种的回调还是需要区别对待。一批真正的成长性品种在其回调之后，则迎来良好的低吸机会。反之对纯粹主题投资的品种就需要见好就收，且不宜再度恋战。 　　从大盘来看，上行趋势虽然仍未改变，但其后市是演绎出“M”头，还是上升大三角，还有待进一步观察。一般来说，若后市大盘下破2150点，则就需要警惕大盘出现“M”头。当然目前从基本面来说，大盘上突或者下突，条件都不完全具备。维持多空动态平衡的概率偏大。 　　 从分时随机指标K%D来看，在低位出现钝化迹象。日线随机指标K%D也出现“死叉”，其含义是大盘调整仍将继续。加上今日周五，市场避险情绪可能将使得大盘继续调整的概率仍大。投资建议：甄别个股趋势，顺势而为。（广发） 【主力动向】 基金四季度投资策略：主题投资仍然是王道 　　今年前三个季度的A股市场将结构性行情演绎到了极致，在上证综指震荡下跌了4.16%的同时，中小板指和创业板指却分别上涨了23.55%和91.62%。风格分化明显的结构性行情成就了依靠主动投资管理的股票基金在前三个季度中的良好表现。 　　不过11、12月份通常是机构投资者获利结算、调仓换股的时间点。但也是基金公司的冲刺阶段，策略的精准度影响着其全年的战局和业绩，基金公司在四季度的投资思路会有哪些变化，投资策略如何演变？ 　　同以往一样，不同的基金公司投资风格各不相同，有人积极进攻，有人保守防御。 　　交银施罗德认为，三季度经济反弹的可持续性欠佳，如果四季度经济数据不能持续改善，整体指数或难有很大的投资机会。投资者应该重点关注主题性和结构性投资机会。 　　上投摩根则较为乐观，