头部特征显现考验2100点.PDF

2014 年 8 月 15 日 证券研究报告·市场研究·投资策略 2014 年 8 月份下半月策略报告 头部特征显现 考验2100 点 投资要点 西南证券研究发展中心  基本面分析： 首席策略分析师：张刚 外部环境方面，地缘政治危机仍在持续。俄罗斯为应对欧美新一轮制裁，采取反 执业证号：S1250511030001 制裁措施，并以人道主义援助的方式进入乌东。以色列和巴勒斯坦在加沙地区暂 电话：010 时停火。美国则发动了多轮对ISIL 的空中打击。经济上，欧盟的数据持续恶化， 邮箱：z_ggg@ 德国经济景气度下降，意大利步入衰退，欧洲央行计划采取非传统措施刺激经济。 研究助理：刘浩 日本二季度GDP 年率下跌6.8%，创三年最大跌幅，6 月经常帐出现赤字。美国 电话：023 经济数据持续向好，促成美元升值，但并无升息意愿。 邮箱：liuh@ 国内经济方面：7 月份经济数据显示增速放缓，服务类行业景气度下降，地区经 相关研究 济发展不平衡，货币政策在信贷投放方面也发生调整。7 月份新增贷款3852 亿， 1. 2014 年8 月上半月策略：维持强势 创2010 年来新低。社会融资规模仅为2731 亿元，分别比上月和去年同期少 1.69 站稳2200 点 (2014-08-04) 万亿元和5460 亿元。这是2008 年 11 月以来的最低值，即69 个月的最低值。 2. 2014 年7 月下半月策略：脱离盘局 各项改革措施按部就班地推进。2014 年棚户区计划改造470 万户以上。国土资 挑战2100 点 (2014-07-24) 源部明确将宅基地和集体建设用地使用权确权登记发证。国务院要求盘活存量铁 3. 2014 年7 月上半月策略：蓝筹股助 路用地与综合开发新老站场用地相结合。15 个省市出台了国资国企改革方案。 力挑战2100 点 (2014-07-01) 在行业领域，为应对稀土在WTO 败诉，中国开始组建多个大型稀土集团。9 月 4. 2014 年6 月下半月策略：多项利好 份开始新能源汽车免征购置税。上半年光伏发电并网容量比去年同期增长约 叠加 助推越过2100 点 100%。房产税将于 2017 年实施。汽车产销环比有所下降。婴幼儿乳粉生产管 (2014-06- 16) 理将实行 “一企一档”。商业银行纷纷发行二级资本债。中央财政下达战略性新 5. 2014 年6 月上半月策略：数据改善 改革红利越过2100 点 兴产业发展专项资金20 亿元。 (2014-05-27)  8 月份下半月市场判断：8 月份下半月或迎来密集发行，二级市场面临资金分流。 6. 2014年5 月策略：经济数据改善主 自7 月底以来，市场出现持续性大规模资金净流出，8 月7 日创出2013 年9 月 板返回2100 点之上 (2014-04-28) 17 日以来的单日净流出最大值，近期保持净流出的高水平，可见走势将出现逆 转。近期市场资金呈明显的净流出加速态势，最近5 个交易日合计净流出金额占