揭密五种老鼠仓运作模式.PDF

主编 ：程林 编辑 ：杨卓卿 2014 年 6 月 6 日 星期五 Special Topic 专题 Tel ：(0755 A5 揭密五种 “老鼠仓” 运作模式 编者按 ：资本市场 自建立起 ，内幕交 易 、操纵市场 、 “老 鼠仓 ” 等 行 为屡 禁 不 绝 。 近年来 ，监管层利用大数据排查这一 利器 ， 在资本市场掀起 一场声势浩大 的 监管风暴 。 在繁多的案例中 ， 证券时报记者抽丝 剥茧 ，筛选出最具代表性的五大 “老鼠仓” 模式。 证券时报记者 张欣然 曾炎鑫 知名行业分析师担任公 司独立董事 ， 杨治山便一度身兼中信证券研究部质 随着监管方式 日渐成熟 ， 各类违 量总监、电力行业首席分析师、漳泽电 法者不断闯入公众视野 ， 涉及的金融 力独立董事三职 。 机构从业人士也越来越多。 不少业内 20 11 年 4 月中旬 ，得益于独立董 人士称 ，只要制度有漏洞 ，面对高额收 事这一职务 ，正在谋求资产重组 的漳 益和相对低廉的违法成本 ， 依然有各 泽 电力主要负 责人 与杨 治 山就 公 司 类金融从业者 “前仆后继”。 的重组方式等问题进行探讨 。 获知该 证券时报记者梳理近年曝光的案 信息后 ，杨治山指使李某在 上海某营 例发现 ，各类 “老鼠仓 ”案件不仅牵连 业部开立证券账户 ，并借用李某账 户 当事人的配偶 、父母等亲人 ，还涉及他 共计买入漳泽 电力股票 268.25 万股 ， 们的朋友圈、 校友圈、 生意圈等各类 买入金额约 1500 万元。 20 12 年 5 月， 圈子 。 证监会通报该案 ， 杨治山被公安机关 刑拘 。 方法一 ： 在上市公司筹划重大事项的过程 手握重金 获取先机 中，部分身兼信息、资金和权力优势的 政府官员们也悄悄伸出了黑手 ， 凭借 手握重金的资产管理人一直是资 或主动获取 、或被动 “赠送 ”得来的消 本市场瞩 目的焦点 ，其中的佼佼者更是 息在股票拉升前精准潜伏 。 身兼资金和信息双重优势 ，他们的一举 2007 年 7 月 4 日，中山公用披露 一动自然会引发市场的猜测和跟风 。 重组方案并停牌 ， 次 月复牌后公司股 资产管理人便是 老“鼠仓”的高发 票价格罕见连拉 14 个涨停 ，较停牌前 地带 ， 部分资产管理人一边指挥旗下 收盘价上涨了约 2.8 倍 ， 而时任广东 巨资挥斥方遒 ， 一边察市场之先机让 省中山市市长的李启红因在停牌前精 私人账户提前精准踩点。 准买入该股被监管层盯上。 深圳某私募基金经理告诉记者 ， 据调查 ，李启红在 2007 年 6 月获 在 ”老鼠仓 ”的运作模式 中 ，最常见 的 知中山公用事业集团将和中山公用科 是投资经理以配偶 、父母等亲人、朋友 技资产重组的信息 ， 并收到了该公司 数据来源 ：公开资料 曾炎鑫/制表 张常春/制图 或第三人账户 ， 先于或同步于 自己所 董事长谭庆 中关于购 买股 票 的 “建 管理的基金建仓时点买入个股 。 议 ” ，便与其丈夫 、弟媳等人购买 中山 中国内地证券市场首个被查出的 公用的股票 ，共筹