“中国式”家族信托,市场前景广阔——专访外贸信托研究院高级研究员朱闵铭博士.pdfVIP

covERsToRY I封面 ¨ 中国式家族信托l 市场前景广阔 ——专访外贸信托研究院高级研究员朱阂铭博士 O本刊记者／吕晶晶 d 成为国内第二大金融行业的信托业，在经历了前期 粗放式的爆发增长之后，回归“受人之托、代人理财” L一 的本源，实现业务转型已迫在眉睫。 家族信托业务作为转型的方向与趋势之一，已成为众多信 托公司关注并实践的重要业务领域。作为国内最早一家在银监 会有家族信托产品备案的信托公司，外贸信托业已成为其中的 佼佼者。 然而，面对结构复杂的家族信托业务，业内流行着这样一 句行话：“除非做过家族信托，否则你永远无法知道家族信托的 全貌”，足可见“实践出真知”的可贵之处。 外贸信托研究院高级研究员朱闵铭博士，作为公司家族信托业务的主要负责人与亲历者，在长期的业务实践中，深谙“中 国式”家族信托业务的精髓，并对业务的未来发展有着更为独道的见解与期许。 式”家族信托的中国特色主要体现在哪些方面? 朱闽铭：从目前我们的服务实践来看，通过设立 记者：谢谢您接受我们的专访。目前，国内已有 家族信托方式完成财富传承的市场需求已进入快速增 包括信托公司、商业银行、第三方理财机构在内的诸 长阶段。外贸信托自2013年5月份完成境内首单私人 多机构尝试开展家族信托业务。您认为，与国外历史 银行家族信托以来，签约数量增长非常迅速。这一市 由来已久、相对较为成熟的家族信托业务相比，“中国 场现象可以说明，适合境内环境的“中国式”家族信 托服务的结构和模式已被市场和客户所广泛接受。 相比于境外家族信托而言，“中国式”家族信托的 特色主要表现为信托公司的受托内容更为全面。这种 记者：从目前的实践经验来看，境内家族信托业 宽泛的服务边界既符合法律、法规要求，也解决了客 务在发展过程中仍受到诸如法律制度、税收制度等因 户所担心的信托财产与投资管理分离所带来的信息不 素的制约。在家族信托业务的设计和管理中，应如何 对称、风险管理不持续等问题。 规避这些制约因素的影响? 在信托公司的受托服务内容中，我们对境外私人 朱闽铭：在遵从于英美法系的国家地区从事信托 信托的结构、职责等进行过详尽的分析研究，与境外 服务，只要信托关系合法建立，信托财产转移交付登 著名信托机构进行了充分的交流沟通，并开展了实际 记可以采取较为灵活的处理方式。而我国内地主要执 案例的尝试。通过调研、比较和分析，结合境内市场 行大陆法系，一物一权制要求应登记权属的股权、不 环境，我们将境内家族信托服务内容定位在同时提供 动产等财产的转移，应该以登记为生效条件。内地《信 信托事务和信托财产投资管理事务两个方面，明显区 托法》颁布后，信托财产登记制度一直未能解决，主 别于境外信托公司的只负责信托事务法律架构搭建， 要是因为，之前的信托行为是以营业性理财业务为主， 而将信托财产的资产管理事务委托第三方管理。 信托财产交付方式以资金交付为主，信托财产交付登 作为金融机构严格监管的境内实体信托公司，其 记需求也就显得不是非常急迫。 合法营业范围不仅可以提供信托风险隔离的事务管理 随着信托业务不断发展，营业性理财信托的交 服务，还可以提供信托财产保值增值的资产管理服务， 易性过户登记和民事性财富传承信托的非交易性过 这是境内信托公司的禀赋功能。信托公司经过十几年 户登记的市场需求不断增加，需要相关立法机关、 的蓬勃发展，其以营业性信托为主的资产管理实践、 行政登记部门本着财产转移交付的实质给予配套支 业绩和能力，促成了境内家族信托更为全面的受托服 持。 务内容。 对于家族信托来讲，信托财产的非交易性过户登 境内信托公司的财产转移和权利再造，以及跨市 记性质的确认，可以将权属登记至信托公司管理的信 场多功能资产管理服务两大禀赋功能，或许