体系严整而充实 见解深刻而新颖——张杰博士新著《中国金融制度的结构与变迁》读后感.pdfVIP

2000年1月 当代经济科学 Jan．，2000 ModernEconomic v01．22 第22卷第1期 ScOnce No．1 体系严整而充实见解深刻而新颖 ——张杰博士新著《中国金融制度的结构与变迁》读后感 ’ 陈观烈 (复旦大学经济学院，上海) 中国金融制度的改革，在过去20年中取得什么成就，在今后应如何继续推进，这在世纪之 交尤其在金融的重要性日益受人关注的时刻，是一个十分切合需要而又具有理论意义和实践 价值的研究课题。张杰博士的新著《中国金融制度的结构与变迁》(山西经济出版社1998年 版)正好为学术界提供了一份极高水平的答卷，值得祝贺。 在这部著作中，作者极为详尽而有力地提出了以下8个观点。 (1)中国经济发展史上长期以来受“二重结构”的困扰，当代金融制度改革过程亟待解决的 也是这个同题；(2)国家也是“理性的经济人”，其“效用西数”基本上也是由收益和成本所组成} (3)中国过去20年渐进改革的成功，是与。弱财政”、。强金融”的政策取向有关，所谓“强金融”， 又是以垄断的国有金融机构和分散的私人储蓄者之间的控制与信任关幕为基础而展开的，由 此满足了改革和发展中所需要的资金；(4)改革前期的“货币化”为国家提供了大笔的“发行收 益”．这有助于实现高增长与低通胀的兼得，但货币化毕竟有其区间限制，超越这个界限便会导 致严重的通货膨胀，这使国家不得不转向金融控制，然而金融控制也是有成本的，因此国家最 终必须选择退让；(5)与上述金融控制到金融退让过程相对应的是。超常规盘融增长”的出现与 下降趋势，国家有必要使金融增长进入常规区间；(6)在货币需求函数中，制度因素是不可忽视 的重要变量，在转轨时期，表现为国家之强有力和公众对国家的信心，正是过十制度囤素降低 了利率变量在中国货币需求函数中的地位；(7)中国的渐进改革可分前后两期．前期所需要的 是金融资源的集中与体制内产出的平稳增长，后期中最重要的是分散金融风险和由此凸现的 金融产权结构的重组I(8)为了解决后渐进过渡所需的产权重组，必须采取的步骤是引入地方 性金融安排． 上述观点殛其论证的有序展开，使本书成为一个严整而充实的体系。其中有不少见解是很 有深度和说服力的(如上述第3、4、6、7、8等观点)，其可取之处在于： 第一，作者以彻底的历史视角对待一切经济现象。就中国经济的总体而言，究其症结在于 二重而非三重结构·就每个具体的金融问题而言，指出其存在和消亡的区间，不以一切为恒常 不变、僵化依然的定律，这显然适宜于制度变迁之题旨。第二，除了上述的历史视角之外，书中 也贯穿着矛盾的运动规律，是矛盾的激化推动着改革，改革成功之后又产生新的矛盾，因此不 [收稿日期]1999一儿-02 [作者简介]陈观烈，复旦大学经济学院教授． 95 把事物看得绝对化，不认为改革可以一劳而永逸．在这一点上，以对国有金融业垄断功与过的 分析最为允当。所谓金融产权的困境也是在矛盾分析法的观察下才有所认识和知所摆脱。第 三，作者有求实的态度，虽大胆假设多个命题(如国家理性假定、国有金融组织规模与空间分布 均齐的假定等)，但求证过程十分认真仔细——不仅是引经据典，而且广泛搜罗统计资料，如此 探索与创新精神，在当今浮躁成风的社会中，实为难得。第四，在理论联系实际和“洋为中用”上 有极佳的表现。这可以书中第5章“转轨中的货币需求模型”为例。该章追溯西方金融深化论 的源与流，从M—s初始模型到K—G扩展模型，再到M模型，一步一步地推演到何以简单化 的“利率自由化”政策不利于中国的渐进改革。同时由统计资料和一些学者(如易纲、秦朵等)的 模型中又肯定了利率中性的现实。外来理论与中国实际的矛盾，启发作者引进制度因索，终于 从国家能力与公众信心上找出了答