人民币汇率市场化风险与机遇.pdf

···· 理论与改革理论与改革 2201220112013011 2556 人民币汇率市场化风险与机遇 ■ 丁永琦 （开封大学 河南 开封 475000 ） 【摘要】 近段 时间以来 ，人 民币汇率的变化与波动都 比较大 ，市场化趋势愈发 明显。从 最近几个 月的人 民币 汇率走 势来看 ，有专 家学者或政府官 员对 当前人 民币汇率的形 势认 为 ：“当前人 民 币汇率 已渐趋 于均衡 水平 ，单 边升值 的预期 已难 以实现”，人 民币汇率的市场机制也将 日益成 熟与完善 。 为此 ，对 当前人 民币汇率市场化 的利 弊进行分析和研究 ，探 索我国人民币汇率的市场化之路有重要的理论和现实意义 。 【关键词】 人 民币；汇率 ；市场化 ；利弊 【中图分类号】 【文件标识码】 【文章编号】 ［ ］ F831.5 A 1006-7426 2013 02-0089-02 二十多年的我国人民币汇率改革取得了较大的成就。 2012 率，由外汇市场上外汇（或人民币）的供给和需求关系决定。 如 年 月 日， 央行将银行间即期外汇市场人民币兑美元交易 4 16 果外汇的供给小于对外汇的需求，则外汇汇率上浮，人民币汇 价格浮动幅度从 扩大至 ， 推动了我国人民币汇率市场 5‰ 1% 率下浮；反之，则外汇汇率下浮，人民币汇率上浮。 化程度的进一步深入。 人民币汇率市场化是一种双刃剑，用好了，则利国利民；没 掌握好，则将对我国市场经济的发展造成负面影响，影响我国经 一、加入WTO 以后我国人民币汇 济的增长。 当前我国的人民币汇率较前几年的弹性有明显的增 率市场化的发展进程 强。 而人民币汇率弹性增强，即汇率的稳定性降低，则有利于改 变人民币单边升值的局面，促进人民币双边波动的形成，对于改 善我国的外贸进出口状况、 抑制通货臌胀和资产泡沫等都具有 自 年 月 日，我国正式加入 以来，我国的 2001 12 11 WTO 积极意义。 但其所带来的负面影响也是显而易见、不容忽视的： 市场经济发生了重要变化，改革正在一步一步的深化，对外开 1. 人民币汇率弹性增强， 将会给我国的外向型企业带来 放逐步扩大，人民币汇率改革不断深入，市场化趋势愈发明显。 更大的运营风险。 2009 年，我国的出口总额高达 12016.7 亿美 入世以来，我国国际收支顺差快速增长，外汇储备从2001 元， 比原来的第一出口大国——— 德国的 11700 亿美元还多出 年2121.65 亿美元上升至2011 年底3.18 万亿美元， 规模迅速 2000 多亿美元，成了名副其实的世界第一出口大国。 当人民币 扩大，外汇占款比例迅速增加，中国人民银行对冲外汇占款的 处于单边升值时，作为第一出口大国的中国其外贸出口成本在 压力不断增大，贸易摩擦日益加剧。 年 月 日，央行宣 2005 7 21 不断地增加，利润在不断的下降，许多外贸企业只有选择减少 布废除原先盯住单一美元的货币政策，开始实行以市场供求为 贸易出口，导