浅议国际航运企业经营中外汇风险和其防范.doc

浅议国际航运企业经营中的外汇风险及其防范 -------------------------------------------------------------------------------- 论文标题:浅议国际航运企业经营中的外汇风险及其防范 论文作者 梁慎刚 论文关键词 ,论文来源 水运管理,论文单位 沪,点击次数 18,论文页数 004-007,011页1995年1995月论文网 /paper_152962261/ 　　国际航运企业在经营中不可避免地会涉及到使用外汇的问题。从企业的资金筹措、船舶投资到企业日常经营中的收支项目如运费收入、港口费支出等，绝大多数是以外汇来计价结算的。自７０年代以来，西方国家普遍实行了浮动汇率制，加剧了国际金融市场的动荡。外汇汇率在各种政治、经济因素的影响下显得变化无常，给国际间的经济活动如国际贸易、国际资金借贷等带来了极大的风险。特别是近１０年以来，西方国家主要货币如美元、日元、德国马克等的汇率波动频繁，波幅增大。１９８５年３月，１美元能兑２６０日元左右，而到了１９９５年３月，１美元只能兑换不足９０日元，其风险不言而喻。 　　由此可见，作为国际航运企业经营者，充分认识企业在使用外汇中的风险，在理论和实践中努力学习和掌握防范外汇风险的方法与手段并在经营中灵活运用，对于避免或减轻企业的外汇风险损失，提高企业效益，具有十分重要的现实意义。 　　　　一、国际航运企业外汇风险 　　所谓外汇风险，是指在对外经济交易活动中，以外币计价或定值的债权债务，资产或负债；因为市场汇率变动而引起有关货币价值的上升或下降，致使交易活动中的任何一方遭受可能的经济损失。 　　外汇风险主要有商业性外汇风险、金融性（金融资产投资活动）外汇风险、国家外汇储备风险和企业性的外汇风险等类型。除了外币与外币之间、主要是美元与其他外汇货币之间汇率波动的风险之外，我国企业还面临人民币与外币之间汇率变动、外币之间和人民币之间汇率交叉变动的风险。 　　国际航运企业通常在这样一些经营活动中涉及到外汇使用的问题：（１）国际航运企业在利用各种方式筹措资金时，如国际商业贷款、外国政府信贷等，得到的是外汇资金；（２）在进行船舶投资时，如向国外船厂订造船舶或在国际船舶市场上购买二手船，需要用外汇结算和支付；（３）国际航运企业日常经营中的收支项目，绝大多数是以外汇来计价结算的，例如运费收入是以外汇结算的，国外港口的港口费、代理费、修船费、燃油添加等都要用外汇支付。 　　所以，国家航运企业经营中的外汇风险主要是指在一定的时期内，国际航运企业在筹措资金、船舶投资、日常经营等活动中，以外币计价或定值的资产或负债、债权和债务，由于汇率变动而可能遭受的损失。国际航运企业外汇风险主要表现为企业筹措资金和船舶投资时的外汇风险及企业日常经营结算中的外汇风险。 　　　　二、国际航运企业在资金筹措和船舶投资时的外汇风险及其防范 　　国际航运企业筹措资金主要是为了更新船舶和扩大船队规模，所以资金的筹措和船舶投资往往是联系在一起的，两者的外汇风险也是如此。 　　国际航运企业船舶投资的资金筹措方式主要有国际商业（银行）贷款，利用外国政府的补贴与支持，主要为政府的造船融资信贷，在国际证券市场上集资以及船舶租赁融资等。 　　在利用国际商业贷款时，企业遇到的问题往往是，得到的贷款币种与将来要支付的造船投资的币种可能不一致。例如船舶商业贷款多数是欧洲美元或其他欧洲货币，却可能要向远东的船舶出口国家如日本的船厂支付以日元计价的造船款项。其次，贷款的取得时间与需要进行支付的时间常常是不一致的。这就带来了相应的货币兑换、汇率波动的风险。 　　在得到外国政府的造船信贷时，因为贷款国的进出口银行及船舶都不会愿意承担汇率风险，对外的造船报价和造船款项的结算都要使用当地货币，所以外汇风险将由船东或航运企业来承担。 　　如果航运企业通过发行股票或债券在国际证券市场上筹集资金，则首先也同样遇到筹集的货币同最终用途的支付货币不一致。例如在美国发行扬基债券（Yan Kee Bonds），集资用于支付德国船厂的造船款项。第二是股票与债券筹资需要有一个从开始发行到收齐全部金额的过程，在这一过程中，汇率可能已发生变化。而且发行债券的风险更大，这不仅因为债券发行较为多见，数额大，还因为债券面临还本付息时的外汇风险。 　　在防范筹措资金和船舶投资时的外汇风险时，利用外汇交易工具是一种有效的方法。其中远期外汇交易是常用的方式。所谓远期外汇交易（Forword Transactions），是指买卖双方就汇率，币种，金额，交割期限达成协议，签订合约，在合约到期日按签约日远期汇率办理交割的外汇买卖业务。远期交易是一种预约性交易，交割期限一般为１—６个月，最长不超过１年。例如，某航运公司向资金市场上某银行