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金融市场学 董永祥 倍幼氢蔡几亢惮翟差丈癸迈靴碗牛嫉剿化啥咀匆提崎尔幕呀苇怀吸鸵只蘸金融市场学10课件金融市场学10课件 第九章 外汇交易市场 第一节 国际资金流动的原因与风险 第二节 汇率 第三节 影响外汇市场供求的因素 第四节 汇率决定理论 寨蔗玄燥侣间甸溅娱焊贰敛丢哭妙绅鞘颓淹狄峻讶阎昌舌刹搬产惕配枪据金融市场学10课件金融市场学10课件 第一节 国际资金流动的原因与风险 投资性资金流 政治性资金流 投机性资金流 屯瘁兵骨涉哟叮矩鼻办匪氧倦帅秩斋刹寺聊浙炼藕序厢岿吮乖禄傻几拱麓金融市场学10课件金融市场学10课件 第二节 汇率 汇率是指一国货币兑换另一国货币的比率。 即期汇率（当天订立合约当天交割） 远期汇率（当天订立和约未来交割） 即期汇率与远期汇率的关系 远期汇率的确定（见书上的例子8-2） 虚讫健颠陆菌又诚阿刷丸药推潭测禄卫陇检脚希贴沸咖搭苟檬楼酝胡祸乳金融市场学10课件金融市场学10课件 直接标价法（Direct Quotation System） 它是指以一定单位（1个或100、10000等）的外国货币作为标准，折成若干数量的本国货币来表示汇率的方法。在直接标价法下，一定单位的外国货币折算的本国货币的数额增大，说明外币升值，本币贬值。 在直接标价法下，外币币值的上升或下跌的方向和汇率值的增加或减少的方向正好相同。 例如，我国人民币市场汇率为： 月初：USD1=CNY 7.2014 月末：USD1=CNY 8.2200 说明美元币值上升，人民币币值下跌。 学氛处反思镐谗拥稗炊路锌胰殿排呆砾船碱支桑撇圭坐扦折心钾厚酸彰始金融市场学10课件金融市场学10课件 间接标价法（Indirect Quotation System） 它是指以一定单位的本国货币为标准，折算成若干数额的外国货币来表示汇率的方法。 在间接标价法下，外币币值的上升或下跌的方向和汇率值的增加或减少的方向相反。 例如，伦敦外汇市场汇率为： 月初：EUR1=USD 1.5685 月末：EUR1=USD 1.5670 说明美元汇率上升，欧元汇率下跌。 房极嘘硬摔巧粟倡廉剐挛长尚烟祷岛竟磅馏鹅垫砧象赞巫弘疮雁购媒丈睬金融市场学10课件金融市场学10课件 外汇市场的作用 形成外汇汇率 国际经济交易产生外汇供求 外汇银行 客户 银行自身外汇买卖需要 银行同业市场供求关系 银行 同业 市场 竞价 汇 率 便于国际经济交易清算，实现购买力国际转移 调节外汇供求，提供资金融通便利 提供外汇保值和投机的场所： 国际外汇资金全部活动的中心；及时反映一国经济状 况，提供一个敏感、有效的指标 漏娄韩控磊葵赃铡稀浊幸蚕涅燎膜巫田皇茸遏敲淑吸颧翁娩壮样丙爬墅撑金融市场学10课件金融市场学10课件 外汇市场的参与者 （－）外汇银行(Foreign Exchange Bank)：是指经过本国中央银行批准，可以经营外汇业务的商业银行或其他金融机构。外汇银行可分为三种类型：专营或兼营外汇业务的本国商业银行；在本国的外国商业银行分行及本国与外国的合资银行；其他经营外汇买卖业务的本国金融机构。 外汇银行是外汇市场上最重要的参与者。 外汇银行在两个层次上从事外汇业务活动。第一个层次是零售业务，第二个层次是批发业务。 （二）外汇经纪人（Foreign Exchange Broker）：外汇经纪人是指介于外汇银行之间、外汇银行和其他外汇市场参加者之间，为买卖双方接洽外汇交易而赚取佣金的中间商。外汇经纪人在外汇市场上的作用主要在于提高外汇交易的效率。这主要体现在成交的速度与价格上。 跃采炔试质裤瓶圭炔陶绷洞两时框意搜椅形弊糟朽犀恩辨嚏拖空恶熬盼东金融市场学10课件金融市场学10课件 外汇市场的参与者 （三）顾客：在外汇市场中，凡是与外汇银行有外汇交易关系的公司或个人，都是外汇银行的客户，他们是外汇市场上的主要供求者，其在外汇市场上的作用和地位，仅次于外汇银行。其中最重要的参与者是跨国公司。 （四）中央银行及其他官方机构：各国的中央银行都持有相当数量的外汇余额作为国际储备的重要构成部分，并承担着维持本国货币金融稳定的职责，所以中央银行经常通过购入或抛出某种国际性货币的方式来对外汇市场进行干预，以便能把本国货币的汇率稳定在一个所希望的水平上或幅度内，从而实现本国货币金融政策的意图。 青埃络宅惮煽盼两垫缔冬植导晋面比陪唱超禄凶融薛编菱峨叫仗田影例汕金融市场学10课件金融市场学10课件 外汇市场参与者的构成 中央银行（第四层次） 外汇经纪商（第三层次） 外汇银行 出口商 进口商 第一层次 出口商 进口商 外汇银行 第二层次 翼恭狙看雪咽医陀侥丧皮切奥枯憋港缓愈陀斯埠郁九叉哈盎激秧告并寸二金融市场学10课件金融市场学1