《财务管理学》人大第五版第3章1：财务分析课件.ppt

1．下列无法衡量风险大小的指标是（ ）。 A．标准差 B．标准离差率　　 C．β系数　　 D．期望报酬率;3．在复利终值和计息期确定的情况下，折现率越高，则复利现值（ ）。 A．越大 B．越小　 C．不变　　 D．不一定;5．企业开发某种新产品，已知开发成功的概率是80%，成功后可获得投资报酬率45%；如果失败，投资报酬率是-100%。则该新产品开发方案的预期投资报酬率为（ ）。 A．32% B．16%　 C．36%　 D．45%;第3章 财务分析;一、财务分析的涵义 1、狭义：会计报表分析。 2、广义：以财务报表(主要)和统计资料、业务核算资料、经济调查资料为依据，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况，为改进企业的财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。;二、财务分析的目的;1.投资人:盈利能力、抗风险能力、竞争能力 2.债权人:偿债能力 3.管理者:各方面的能力 4.供应商:商业信用、偿债能力 5.政府:纳税情况、对社会的贡献大小等 6.职工:企业盈利与职工的收入和待遇是否相符 7.中介机构:审计重点、与咨询内容有关的方面;财务报表（P76～79）;1、资产负债表;2、利润表;3、现金流量表;第2节 财务能力分析;;短 期 偿 债 能 力 主 要 比 率;（一）短期偿债能力分析（企业偿付流动负债的能力）; a.公式＝速动资产/流动负债 　　　　 ＝（流动资产－存货）/流动负债 　 b.分析：比率越高，短期债务清偿能力越强；反之，越弱。速动比率常规值为1(国际)，我国目前较好为90%。该比率是流动比率的补充，更直观可信。 注意： 1、流动比率-速动比率=存货/流动负债 2、速动资产具体包括哪些资产？P81;3、现金比率 　 a.公式＝（现金＋现金等价物）/流动负债 　 b.分析：现金类资产是变现能力最强，支付最直接。越高，企业短期偿债能力越强，反之，越弱。但比率过高，可能说明企业现金持有量过高。;4、现金流量比率 　 a.公式＝经营活动现金净流量/流动负债 　 b.分析：经营活动净现金流对短期负债??保障程度。经营活动现金净流量与流动负债会计期间不同，需考虑未来一个会计年度影响经营现金流量变动的因素。;5、到期债务本息偿付比率 a.公式＝经营活动现金净流量/本期到期债务本息 　 b.分析：经营活动净现金流对到期债务本息的保障程度。此比率越高，说明企业偿债能力越强。该比率的数据取自现金流量表。;短期偿债能力分析;小结;练习;资产负债率;　1、资产负债率 　a.公式：资产负债率=负债总额/资产总额 　 b.分析：也称负债比率，衡量企业负债水平及风险程度的重要判断标准。保守比率≤50%，国际(60%),我国(80%）。实务中，结合行业及企业生命周期来分析优劣。 债权人——越低越好 经营者——适度负债 投资人——资产收益率＞负债利息率， 则可发挥积极作用;2、股东权益比率 　 a.公式： 股东权益比率＝股东权益总额/总资产 　 b.分析：负债比率＋股东权益比率＝1，股东权益比率越大，偿还长期债务能力越强。 3、权益乘数 权益乘数＝1/股东权益比率 ＝资产总额/股东权益总额 = 1/（1-资产负债率）;4、产权比率 ＝负债总额/股东权益总额　　　　 　分析：此比率反映基本财务结构的稳定性，反映债权人投入资本受保障的程度及财务风险的大小。资产负债率的另外一种表达形式. 注：股东权益总额=所有者权益总额=净资产总额;7、利息保障倍数/已获利息倍数 ＝（利润总额+利息费用）/利息费用 ＝息税前利润/利息费用 分析：息税前利润一般等于“利润总额加利息费用”；利息费用包括费用化和资本化的利息。此指标是用来衡量偿还利息的能力，最低为1。;8、现金利息保障倍数 =(经营活动产生的现金流量净额+现金利息支出+付现所得税)/现金利息支出;长期偿债能力分析;有形净值债务率 =负债总额/(股东权益总额－无形资产净值) 偿债