第8章营运资金管理课件.ppt

第八章 营运资金管理;企业经营失败的主要原因;在一个企业中，流动资产占其全部资产的比重通常超过50％，投资额大且易于变化。;第一节 现金及有价证券的管理;流动资产管理的目标;1、现金的持有动机 （1）交易动机： 取决于销售量 （2）预防动机： 企业为应付紧急情况所持有的现金余额 主要取决于三方面： 企业愿意承担风险的程度； 企业临时举债能力的强弱； 企业对现金流量预测的可靠程度。 （3）投机动机 取决于投资机会和对风险的态度。 ;2、现金的成本 ;;1. 计算现金周转期;3. 计算目标现金持有量;; l f t;;成本分析模式;方案;存货模式;与现金持有量有关的成本; ☆ 计算公式;注意假设条件与基本公式 例题1.某企业每月平均现金需要量为10万元，有价证券的月利率为10‰，假定企业现金管理相关总成本控制目标为600元。 要求： （1）计算有价证券的转换成本的限额； （2）计算最低现金余额； （3）计算最佳有价证券交易间隔期。 ;解析：（1）有价证券的转换成本为： 因为： ;;四、现金收支综合各管理 ;第二节 应收帐款的管理; 应收账款的机会成本 =年销售额/360 ×平均收现期×变动成本率×资金成本 注意：①平均收现期的确定 ②年销售额的使用;【例】假设某企业预测的年度赊销额为3000 000元，应收账款平均收帐天数为60天，变动成本率为60％，资金成本率为10％，计算应收账款的机会成本。 应收账款平均余额 =年销售额／360×平均收现期 ＝3000000／360 ×60＝500000（元） 应收账款占用资金 =应收账款平均余额×变动成本率 ＝500000 ×60％＝300000（元） 应收账款机会成本 =应收账款占用资金× 资金成本率 ＝300000 ×10％＝30000（元） 或：应收账款机会成本 = 3000000/360 ×60 ×60％ ×10％=30000（元）;2、管理成本（收账费用，客户资信调查费） 3、坏账损失成本=赊销额×坏账损失率;二、信用政策的确定 1.信用政策构成 （1）信用标准：是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏帐损失率表示。 信用标准严格，则会减少坏账损失，减少应收账款的机会成本，但销售量较少； 信用标准宽松，虽然会增加销量，但会相应增加坏账损失和应收账款的机会成本。 ;*;信用条件包括： 信用期限、 折扣期限和现金折扣。 信用条件备选方案评价。 基本表现方式为“2/10，N/30” ;*;项　目;收账政策分析评价表 ? ? 可见，B方案优于A方案。 ;三、应收账款的日常管理 （一）应收账款追踪分析 （二）应收账款账龄分析 利用账龄分析表，企业可以了解到以下情况: 1．有多少欠款尚在信用期内。 2．有多少欠款超过了信用期，超过时间长短的款项各占多少。 （三）建立应收账款坏账准备制度 ;一、存货功能;（一）取得成本 TCQ;（二）储存成本 TCC ;;三、.经济订货量的基本模型 （l）经济订货量的概念。 ;（2）经济订货量基本模型 经济订货量基本模型需要设立的假设条件是： 1．企业能够及时补充存货，即需要订货时便能立即取得存货。 2．能集中到货，而不是陆续入库。 3．不允许缺货，即无缺货成本。 4．需求量稳定，并且能预测，即D为已知常量。 5．存货单价不变，即U为已知常量。 6．企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货。 7．所需存货市场供应充足，不会因买不到需要的??货而影响其他。 8．存货消耗速度稳定 ;存货总成本的公式可以简化为 F1、D、U和F2为常数量时，TC的大小取决于变动订货成本和变动储存成本，这被称为与批量有关的总成本，即： ;经济订货量基本模型 存货总成本公式： 每年最佳订货次数公式：;最佳订货周期公式 经济订货量占用资金: ;例题4：某公司本年度需耗用乙材料36000千克，该材料采购成本为200元/千克，年度储存成本为16元/千克，平均每次进货费用为20元。 ;答案： （ l）计算本年度乙材料的经济进货批量; (3)计算本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额 本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额＝300×200÷2＝30000(元) ;*;*;*