第十四章宏观经济学课件.ppt

 三个模型的比较  在简单凯恩斯模型中，仅仅讨论了产品市场中的需求与供给确定的均衡国民收入的决定。但是，这时他假定货币市场已经实现了均衡；凯恩斯也研究了货币市场，但这时他又假定产品市场已经实现均衡。后来的经济学家们不满足于他这种把产品市场与货币市场完全隔离分析的方法，所以提出IS-LM模型。 这一模型将深化我们对总需求决定机制的理解，为讨论财政、货币政策机制提供了分析框架。  第十四章 产品市场和货币市场的一般均衡 第一节 投资的决定 第二节 IS曲线 第三节 利率的决定 第四节 LM曲线 第五节 IS－LM曲线 第六节 凯恩斯的基本理论框架 第七节 结束语  第一节 投资的决定 1 实际利率与投资 2 资本边际效率的意义 3 资本边际效率曲线 4 投资边际效率曲线 5 预期收益与投资 6 风险与投资 7 托宾的“q”说  投资概述 投资并不是一个外生变量，而是一个应当放到模型中来分析的内生变量。 经济学中所讲的投资，是指资本的形成，即社会实际资本的增加，包括厂房、设备和存货的增加，新住宅的建筑等，其中主要是厂房、设备的增加。 决定投资的因素： 实际利率水平（成本） 预期收益率（收益） 投资风险（安全） UP  1 实际利率与投资 凯恩斯认为，是否要进行投资，取决于新投资的预期利润率与利率（指实际利率，实际利率＝名义利率－通货膨胀率）的比较。在决定投资的诸多因素中，利率是首要因素。 预期利润率或=利率，投资 预期利润率利率，不投资 在投资的预期利润率既定时，企业是否进行投资，首先就决定于实际利率的高低。 利率上升，投资需求量下降； 利率下降，投资需求量上升。 故，投资是利率的减函数 i=i(r) 投资函数 i = e - dr  2 资本边际效率的意义 资本边际效率（Marginal Efficiency of Capital，MEC ）是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置资本。 举例 P481－482 什么是贴现率和现值 什么是资本边际效率 UP 例：如果某项投资，供给价格为30000美元，贴现率为10%，预期三年可得到的收益为：R111000、R212100、R313310，则其预期收益的现值为R0 R0 ＝11000/(1+ 10%）+ 12100 /(1+ 10% )2 + 13310 /(1+ 10% )3 ＝10000＋10000＋10000 ＝30000 ＝供给价格 这时贴现率10%就是资本边际效率，表明一个投资项目的收益应按何种比例增长才能达到预期的收益，故可作为资本的预期利润率。 资本边际效率 UP 投资成本(资本物品的供给价格)： R 不同年份预期收益： R1、R2、R3、…… Rn 资本贴现率（资本边际效率）：r 资本物品在报废时的残值：J R= R1/（1+r）+ R2/(1+r)2 + R3/(1+r)3 +…+ Rn/(1+r)n + J/(1+r)n r的数值取决于资本物品供给价格和预期收益：预期收益既定时，供给价格越大，r越小；而供给价格既定时，预期收益越大，r越大。 3 资本边际效率曲线 凯恩斯认为，厂商的投资决策取决于他对资本边际效率即预期利润率和利息率的比较。如果预期利润率高于利息率，便进行投资；如果预期利润率低于利息率，就不会投资。 实际上，在实际经济生活中，对个别厂商来说，在任何时候，都面临一系列可供选择的投资项目，不同投资项目的资本边际效率存在差异，有高有低，形成一个序列，具有递减的趋势。如果以资本量为横坐标，以资本边际效率（MEC)为纵坐标，就可以画出单个厂商各投资项目的资本边际效率曲线图。 项目A 投资量100万 MEC＝10％ 项目B 投资量50万 MEC＝8％ 项目C 投资量150万 MEC＝6％ 项目D 投资量100万 MEC＝4％