第五章 融资概论课件.ppt

第5章 融资概论; 学习目标; 内容纲要; 5.1 融资概述; 5.1 融资概述; 直接融资和间接融资的主要区别： 在有金融中介存机构参与的情况下，判断是否间接融资的标志在于中介机构在这次融资行为中是否与资金的需求者与资金的供给者分别形成了各自独立的债权债务关系。 资金最终需求者——银行——资金最初所有者 间接融资 资金最终需求者——证券公司——资金最初所有者 直接融资 ;直接融资和间接融资区别;案例：; （二）按收益与风险分类;（三）;（四）按融资追索权不同：传统融资和项目融资 传统融资：贷款人为项目借款人提供无限追索权形式的贷款。 项目融资：贷款人为项目借款人提供有限追索权形式的贷款。 ; 一 、什么是融资决策？;融资决策时需要考虑的内容： 融多少资金？——融资规模 从哪里来？——融资来源 怎样来？——融资方式 不同融资方式所占比例？——融资结构 代价是多少？——融资成本 带来的风险怎样？——融资风险; 二、 正确融资决策的标志 衡量融资决策是否正确，最根本的标志是融资所取得的经济效益。 案例：该企业05年产值达6675万，利润达530多万元。06年通过抵押担保公司向银行贷款500万。截止2006年7月底，销售产值达6174万元，接近去年整体水平，总负债只有400万元，资产负债率仅为7.5％。通过融资，壮大了该企业资本实力，增强了企业的支付能力和发展后劲，为企业的迅速发展打下坚实的基础。 衡量融资决策是否正确主要包括：融资规模的确定，资本结构的确定 ; 二、 正确融资决策的标志; 案例：融资规模还要算吗？ 李宏邦在上海经营着一家高科技企业，现在企业需要融资发展，于是李宏邦手里拿着一大叠专利证书和科技创新证书，信心满满地去银行贷款。申贷结果在他愁眉不展的脸上一览无遗，显然，李宏邦碰壁了。其实，细究一下，这样的结果是在情理之中的。原来，李宏邦的高科技公司注册资金只有50万元，而他向银行一开口就要贷款700万元。这样的融资要求，相信应该不会有银行愿意冒这个险的。 ; 二、 正确融资决策的标??;（二）资本结构的确定 1.什么是资本结构 广义：是指企业全部资本的构成及其比 例关系。 狭义：是指企业长期资本构成及其比例 关系。 公司最佳资本结构，取决于资本成本和财务风险。 ;5.2 融资决策;5.2 融资决策;5.2 融资决策;5.2融资决策;5.2 融资决策;5.3 融资决策; 每股利润分析法; 4.最佳资本结构;