5.固定资产投资课件.ppt

财务管理;第五章 固定资产投资;第一节 固定资产概述;第一节 固定资产概述;一、固定资产的特点;二、固定资产的计价;三、固定资产折旧;3、固定资产折旧的方法 ●??? 平均年限法 年折旧额=（原值-净残值）/折旧年限 年折旧率=年折旧额/原值 ;例子;折旧方法二;例子;折旧方法三;例子;●??? 年数总和法 某年折旧额=（原值-净残值）×该年折旧率 某年折旧率=（预计使用年限-已使用年限） 各年尚可使用年限之和 ;例子;折旧方法五;例子;第二节 投资项目的现金流量;一、现金流量的概念;二、现金流量的构成;3、净现金流量 营业现金流量 = 营业现金收入 - 营业现金支出 = 营业收入 - 付现成本 = 营业收入 - ( 营业成本 - 折旧 ) = 营业利润 + 折旧 ;三、现金流量的预测;第三节 投资项目的经济评价方法;一、静态分析法;1、投资回收期(payback period);例子;回收期;根据回收期选择项目;2、平均利润率;二、动态分析法;1、净现值(net present value);例子;NPV P.K. 平均利润率;2.等年值(equivalent annual value);例子;等年值 P.K. NPV ;3、获利指数(profitability index);获利指数 P.K. 等年值;4.内含报酬率(internal rate of return);IRR P.K. NPV;三、动态分析指标的比较;初始投资额不同;初始投资额不同;现金流量的分布不同;使用寿命不同;净现值和获利指数的比较;第四节 投资项目经济评价方法的应用;一、固定资产更新决策;;二、所得税对投资决策的影响;1、买设备还是租设备 设备是买还是租，对营业收入没有影响，对除租金以外的经营成本也没有影响。如果购买，初始需要一笔投资，但可得到残值，且每年的折旧费可抵减所得税；如果租赁，则无需初始投资，但每年需付租金，租金可抵减所得税。 买设备还是租设备，要比较两者的等年成本，等年成本低的为所选。;2、大修理还是重置新设备 如大修理，初始投资为旧资产的变现价值和大修理费（还需考虑对税收的影响），且旧资产的折旧和大修理费的摊销可抵减所得税；如果重置，初始投资为购买成本，新资产的折旧也可抵减所得税。 大修理还是重置要比较两者的等年成本，等年成本低的为所选。 ;三、折旧方法选择的影响;;四、通货膨胀对投资分析的影响;五、含风险投资项目的分析;2、肯定当量法 先用一个肯定当量系数，将有风险的现金流量调整为无风险的现金流量，然后再用无风险折现率折现。 肯定当量系数与现金流量的风险有关，风险越大，肯定当量系数越小；无风险时，肯定当量系数为1。 肯定当量法时通过调整分子来体现风险，而风险调整贴现率法时通过调整分母来体现风险。