医院财务管理第七章(二)_固定资产和无形资产课件.ppt

第六章 固定资产和无形资产管理 ;第一节 固定资产概述 ;二、固定资产的特点 ;★固定资产按所属关系划分 （自有固定资产 、 租入固定资产 ） 四、固定资产的计价 ▲医院固定资产的计价标准 （原始价值计价 、 重置完全价值计价） ▲固定资产的计价方法（见教材214 );第二节 固定资产的日常管理 ;二、固定资产使用的管理 三、固定资产维修的管理 四、固定资产清查的管理 ;第三节 固定资产投资管理 ;2、运用现金流量能客观地反映投资项目的经济 效益。 3、在投资决策中现金流动状况比盈亏状况更重 要。 三、固定资产投资决策的评价方法 ★静态投资决策评价方法（投资回收期法、平均报酬率法） ★动态投资决策评价方法（净现值法 、获利指数、内部报酬率法） ;1、回收期法 回收期法是根据项目投资回收期的长短来判断项 目可行与否的决策分析方法。 投资回收期是指收回初始投资所需要的时间，它 是项目预期现金流入量总额等于项目初始现金流 出量所需要的时间，通常以年为单位。 (1)在原始投资一次支出，每年营业现金净流入 量相等时： 回收期=原始投资额/每年营业现金净流入量 (2)如果营业现金净流入量每年不等，或原始投 资是分几年投入的，则可使下式成立的n为回收 期： ;式中：n为回收期；Ik为第k年的营业现金净流量；Ok为第k年的投资额。 优点： （1）决策过程简便。涉及参数少、简单、易使用，是回收期法的最大优点。 （2）便于管理控制。 （3）特别适用于有“回收迅速”偏好的项目决策。 （4）作为其他方法的辅助方法。 缺点： （1）未考虑货币的时间价值。 （2）没有考虑回收期以后的现金流量。 （3）决策依据具有主观臆断性。 ;2、平均报酬率法 平均报酬率是扣除所得税和折旧之后的项目平均 收益与整个项目期限内平均账面投资额之比值。;3、净现值(NPV)法所谓净现值，是指特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。或者说： NPV是特定方案未来现金流量的现值总和。计算净现值的公式：;式中：n——投资涉及的年限： Ik——第k年的现金流入量； Ok——第k年的现金流出量； i——预定的贴现率。 NPV＞0方案可行，NPV＜0方案不可行。 按照这种方法，所有未来现金流入和流出都要按预定贴现率折算为它们的现值，然后再计算它们的差额。如净现值为正数，即贴现后现金流入大于贴现后现金流出，该投资项目的收益率大于预定的贴现率；如净现值为零，即贴现后现金流入等于贴现后现金流出，该投资项目的收益率相当于预定的贴现率；如净现值为负数，即贴现后现金流入小于贴现后现金流出，该投资项目的收益率小于预定的贴现率。投资项目的净现值越大，其投资收益率就越高。 ;NPV法考虑了项目整个寿命期内的现金流量，具有 广泛的适用性，在理论上也比其他方法更完善。 主要问题是如何确定贴现率，一种办法是根据资 本成本来确定，另一种办法是根据医院要求的最 低投资收益率来确定。前一种办法，由于计算资 本成本比较困难，故限制了其应用范围；后一种 办法根据资本的机会成本，即一般情况下可以获 得的报酬来确定，比较容易解决。 另：NPV法也未能确定项目的实际收益率。 ;4.现值指数（PI）法; 现值指数的主要优点是可以进行独立投资机会获利能力的比较。 现值指数可以看成是1元原始投资可望获得的现值净收益，因此，可以作为评价方案的一个指标。它是一个相对数指标，反映效率；而净现值指标是绝对数指标，反映投资的效益。 5.内部收益率（IRR）法 内部收益率也叫内含报酬率法。所谓内部收益率，是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，或者说是使投资方案净现值为零的贴现率。即：当NPV=0时的i值 内部收益率的计算，通常要用“逐步测试法”。; 优点：内部收益率是根据方案的现金流量计算的，是方案本身的投资收益率。在投资项目的选择中，如果内部收益率超过了该项目的资本成本，该项目投资可行；如果内部收益率低于该项目的资本成本，则该项目投资不可行。 内部收益率是方案本身的收益能力，反映其内在的获利水平。如果以内部收益率作为贷款利率，通过借款来投资本项目，那么，还本付息后将一无所获。 ;内部收益率法与现值指数法的关系： 相似之处，都是根据相对比率来评价方案，而不像净现值法那样使用绝对评价方案。 区别之处，在计算内部收益率时不必事先选择贴现率，根据内部收益率就可排定独立投资的优先次序，只是最后需要一个切合实际的资本成本或最低收益率来判断方案是否可行。现值指数法需要一个适合的贴现率，以便将现金流量折为现值，贴现率的高低将会影响方案的优先次序。; NPV、PI、IRR的关系 对于初始投资