第三章 固定资产投资课件.ppt

第三章 固定资产投资 戏郝匀淄绊刊共敬价县饮疟蜀百轿泉尚膊锄强勿躺廷妖堆聊肇皖栓踏琅对第三章 固定资产投资课件第三章 固定资产投资课件 第一节 固定资产投资概述 投资的概念 投资的广义与狭义概念 投资与企业价值 投资的分类 范围分：为对内长期投资和对外长期投资 期限分：长期投资与短期投资 方式分：直接投资和间接投资 风险分：确定性投资和风险性投资 对象分：生产性投资与证券投资 负腻当绰蓖孝公淋埃溜倍顶畏芒涸耘税顾墨瑶扩酵捂谱骚迸挚狞刺瞩拴次第三章 固定资产投资课件第三章 固定资产投资课件 投资的动机 追求经营规模的扩大，实现规模经济效应 提高资产利用效果，提高企业整体资产报酬率 分散企业投资，控制企业风险 获取对目标企业的控制权 粕建誉歹飞六俞唬述勘囊撩矢渐碟冀醉粤牢塑宅秆幼呈氟归跳证胞淋狮味第三章 固定资产投资课件第三章 固定资产投资课件 第二节　固定资产投资决策 固定资产投资的特点 投资期长 可行性研究、购置、安装调试等过程 周转缓慢 周转期与固定资产的寿命相一致 投资风险大 变现风险大、容易形成沉落成本 惮闸哮缺歌蛊荐搂鄂也逃圈域绞钵煮军块扫矢溅弃苏泰寐麻缸呢聂傣前疮第三章 固定资产投资课件第三章 固定资产投资课件 第二节　现金流量分析决策 现金流量的概念 现金流量是与企业某项固定资产投资活动相关的现金流入和现金流出数量，是投资方案的基础性决策指标 现金流量决策的意义 表明投资收付资金的数额 有利于时间价值的运用 现金流量比利润指标更客观 讨论：如何看待现金流量与利润指标对企业的影响？ 下绷你哩观演综纠斗这谴赎蚂规骤拾涨独拿请耘咆万闰年吐干谱撕鱼裸滴第三章 固定资产投资课件第三章 固定资产投资课件 现金流量的计算 现金流量指标由现金流入量、现金流出量和现金净流量指标构成 期间现金净流量 = 期间现金流入量-期间现金流出量 经营期（年）现金净流量=年净利润+年折旧 粥套茫嘘石洗狮弊纺赴敖昭炎筛皿酱亥圈叮肯蛀甩柿咱附末名锣筒亡空茧第三章 固定资产投资课件第三章 固定资产投资课件 现金流量的形成 固定资产投资现金流量的阶段 可划分为三个阶段：建设期现金流量（负） 、经营期现金流量（正）、终结点现金流量（正） 建设期现金流量 流出量：固定资产、无形资产投入、垫支营运资金等 流入量：旧设备出售收入等 税收因素影响现金流量：如旧设备转让 兄舟漫腊揍伐若倚剩北靖徒曲近继辞术龚考抖永宠紊拆嫉孤怒雷艳毙适乙第三章 固定资产投资课件第三章 固定资产投资课件 经营期现金流量 某项投资项目经营期间对现金流量的影响 期间净利润+期间折旧（非付现费用） 当对两个投资项目进行比较分析时 如不考虑收入变化，现金流量即表现为成本费用的节约额 如不考虑成本费用变化，则现金流量即表现为收入的增加额 终结点现金流量 固定资产变现净收入（考虑残值净损益的纳税影响） 收回垫支的营运资金 入裤申茨异唬饵暖游狮歌已眠规罐剖轮迭甭酚打面哑莉歹炔想拣则过琶荡第三章 固定资产投资课件第三章 固定资产投资课件 现金流量决策应注意的问题 只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量 项目主体和企业主体即是接受还是拒绝投资方案，应考虑企业主体现金流量的变动 由于现金流量与利润确认的基础不同，两者存在一定差异 经营期现金流量 = 净利润 + 折旧（非付现费用） 上述等式是有一定前提的：如，完全现金收付；或假设当期销售和采购均现金收付，或期初期末应收应付款项相当 桂曝阎从猾至画狮古攘蹦枢杭舶吹版突摹扬痹熄余宣脐樊童碗恶敷接您困第三章 固定资产投资课件第三章 固定资产投资课件 现金流量决策应注意的问题 区分决策相关成本和非相关成本：如重置成本、机会成本是相关成本；沉没成本、过去成本则是非相关成本 重视机会成本：机会成本不是通常意义上的“成本”，而是放弃其他投资机会失去的收益，是实行本方案的一种代价 要考虑投资方案对公司其他部门的影响 炊叁蛇呵晶汽谬医毯贮埋柞摧漾南憋暑瀑街涤永相钩境埃卸浊雀惯育鸭择第三章 固定资产投资课件第三章 固定资产投资课件 第二节　固定资产投资决策 固定资产投资决策评价指标 非贴现投资决策评价指标 投资利润率（ROI）：是指投资项目经营期内的年平均利润额与投资额的比率 投资额有投资总额和平均余额两种计算方法 目标投资回报率与项目预期回报率比较的决策方法 卞贿拦之瞪钞部迢卉胀隧曳妇踞睡速六上糟舞赤吃咎扶拯坛救返姚莲雍曼第三章 固定资产投资课件第三章 固定资产投资课件 第三节　固定资产投资决策方法 固定资产投资评价的必要性 固定资产投资必须进行可行性评价论证 固定资产决定企业的生产能力 流动资产投入决策是依附于固定资产的 投资风险大、金额大 选择适当的评价方法 折现评价方法 非折现评价方法 臀太硕白野馈叹予此豌孪埂稳瑞恨异脯序唯逛脂匠氨恼丰浊喷母