第2章-3财务指标综合分析.pptx

第2章 财务评价 财务评价是以财务报告和财务资料为依据，采用一定的标准，运用科学系统的方法，对企业的财务状况和经营成果，及财务总体情况和未来发展趋势的一种评价，可以为财务决策、计划和控制提供广泛的帮助。 2-3.1 指标分解原理 2.3.2杜邦财务分析体系的应用 1）.给公司管理层提供了一张考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图 销售利润率 资产周转率 权益乘数 企业经营管理状况 企业资产管理状况 企业债务管理状况 权 益 资 本 报 酬 率 2）.找出指标变动原因和趋势，为采取措施指明方向 A公司 权益净利率＝资产净利率×权益乘数 第一年 14.93% = 7.39% × 2.02 第二年 12.12%= 6% × 2.02 资产净利率＝销售净利率×资产周转率 第一年 7.39% = 4.53% × 1.6304 第二年 6% = 3% × 2 3）、分析同业差距 权益净利率＝资产净利率×权益乘数 A公司 第一年 7.39% = 4.53% × 1.6304 B公司 第一年 7.39% = 4.53% × 1.6304 A公司 第二年 6% = 3% × 2 B公司 第二年 6% = 5% × 1.2 2-3.3 实践应用 例1：同行业不同企业的权益报酬率的主要动因 康柏公司 苹果公司 DELL公司 比 率 20**年(%) 20**年 (%) 20**年 (%) 销售利润率 5.2 7.48 5.05 资产周转率 1.3 1.68 2.17 权益乘数 1.57 1.93 2.51 资本收益率 10.6 24.2 27.5 例2：五家不同行业企业权益净利率构成 公司名称 ROE（%） = 销售利润率（%） × 总资产周转率（次） × 权益乘数 美洲联合银行 13.2 = 13.1 × 0.09 × 11.49 福特莱恩公司 15.7 = 2.1 × 3.1 × 2.4 惠普公司 20.6 = 7.7 × 1.29 × 2.06 耐克公司 20.4 = 8.4 × 1.51 × 2.60 西南航空公司 12.8 = 6.4 × 0.88 × 2.28