3激励机制与机制设计课件.ppt

第三章 委托人－代理人理论; 第一节 激励机制;一、 委托－代理关系假设 只要在建立或签定合同前后，市场参加者双方掌握的信息不对称，这种经济关系都可以被认为属于委托－代理关系。 掌握信息多（或具有相对信息优势）的市场参加者称为代理人，掌握信息少（或处于信息劣势）的市场参加者称为委托人。 委托－代理的均衡合同是居于信息优势与处于信息劣势的市场参加者之间展开对策的结果。; 委托人 ;分析： 现在假定产出是代理人努力的一个函数，则两者的函数关系可以用公式表示如下： π=π（a） （1） 式（1）中π是产出或利润，a是代理人的工作努力程度或行动，π（a）是以代理人工作努力表示的生产函数。 该公式表明，不管代理人的目标函数如何，他的工作努力是可以观察到的。这样代理人就不至于损害委托人的利益。退一步，即使工作努力程度是不可观察的，但是如果产出是能够观察到的，而且产出与努力是对应关系，那么代理人的行为（工作努力程度）也可以从产出中准确地推断出来，在此情况下，委托代理问题是不容易出现的。; 但是客观上，由于不确定性和信息不对称性的存在，因而影响产出除了代理人的努力程度外，还存在着一个外在变量，我们假定这个随机变量为Q，那式（1）变成了式（2）。 π=π（a，Q） 此时，代理人的偷懒和机会主义行为就难以推断出来。因为，代理人会告诉委托人，由于受客观环境（即随机变量Q）的影响，他的行动受到阻碍。而由于信息（对Q）不对称，委托人无法知道代理人所说的真伪，于是，委托代理问题就产生了。 ; 这就意味着委托人要通过一定的合同条款来激励和约束经理在签约以后能够按照自己的利益行事。对这些最优合同的寻找就构成了规范的委托人——代理人理论。 一般而言，这样就出现了阻碍契约执行的两大因素：道德风险(作为代理人没有作出最大的努力)和逆向选择(代理人不如实表现自己的能力) 。 ;构成委托－代理关系的基本条件是： 第一，市场中存在两个相互独立的个体，且双方都是在约束条件下的效用最大化者。 第二，代理人与委托人都面临市场的不确定性和风险，且他们二者之间掌握的信息处于非对称状态。; 部分委托—代理关系 委 托 人 代 理 人 委托人 代理人 政 府 垄断信息企业 厂 商 零售商 资本家、股东 经 理 病 人 医 生 证券投资者 经纪人 顾 客 百货公司 保险公司 投保人 百货公司 生产厂商 个人电脑用户 网络服务商(ISP) 选 民 议员、代表;委托—代理关系有五种基本模式： 第一，单个委托人与单个代理人的对策模型: 如医生与病人； 第二，单个委托人与多个代理人（复合代理人）的对策模型: 如中央政府与若干家垄断信息厂商； 第三，多个委托人（复合委托人）与单个代理人的对策模型: 如数千个计算机个人用户与“国联在线”(ISP)公司； 第四，多个委托人与多个代理人的对策模型: 如保险市场上多家保险公司争夺投保人的竞争。 第五，单个或多个委托人与代理人之间彼此均为委托人和代理人的对策模型: 如瞎子背瘸子后，彼此均为委托人和代理人。;无论是哪种委托－代理对策模型，委托人与代理人之间的讨价还价和相互退让，最后达成双方接受的合同，以及在这个合同约束下的行动，都可以看成是具有私人信息的局中人之间的对策及对策均衡的结果。 委托人与代理人之间达成的合同称为均衡合同。;二.委托—代理的均衡合同; （1）参与约束 目的地 （2）激励相容 A B ;委托——代理的信任 ;三、激励机制 对于委托人来说，只有使代理人行动效用最大化，才能获得其自身效用最大化的收益，然而，要使代理人采取效用最大化行为，必须对代理人的工作进行有效的刺激。 这样，委托人与代理人之间的利益协调问题