宏观经济学 15章课件.ppt

第15章 总需求Ⅱ 15.1 IS 曲线 A 利率、投资与IS曲线 投资曲线（investment schedule）表示在每一利率水平，企业计划投资量。 B 中国的投资曲线 依据1981-2003年资料，估算中国的总投资函数： C IS曲线 均衡条件： D IS曲线的位置 E IS曲线的斜率 15.2 LM 曲线 资产市场——债券、股票、不动产和货币交易的场所。 资产分为：货币和有息资产。将有息资产简化，假想为债券。 A 财富约束 如何持有资产：决定如何将财富分摊在不同的金融资产上，决定持有多少货币、多少债券。 财富约束（wealth budget constraint）——一个人的货币需求加债券需求等于其全部金融资产。 当货币市场实现均衡时，债券市场也实现了均衡，因此整个资产市场就实现了均衡。 B 货币需求 对货币的需求就是对货币余额的需求。 真实货币余额（real money balances）——剔除价格变动影响以后的货币余额，等于名义货币量除以价格水平。 影响因素： ?真实收入：真实收入越多，对真实货币的需求越多； ?利率：持有的货币越多，牺牲的利息就越多。利率越低，人们对真实货币的需求越多。 真实收入的增加和利率的下降会使得真实货币需求上升。 真实货币需求： C 中国的货币需求函数 利用较近的数据（1978-2003）估算一个简单的货币需求函数。结果如下： D 货币供给与LM曲线 假定：名义货币供给受中央银行控制，价格水平固定。 LM曲线（LM curve）又称货币均衡曲线，它显示的是使得货币市场供求均衡的所有收入和利率的组合。 LM曲线反映了金融和货币在经济中的作用。在以利率为纵轴、收入为横轴的坐标系中向右上方倾斜，表示收入增加时，利率必须上升以保持货币市场的均衡。 均衡条件：货币供给等于货币需求，即： E LM曲线的斜率和位置 参数φ（货币需求对收入变动敏感程度）越大，η（货币需求对利率变动的敏感程度）越小，LM 越陡峭。极端情况，η接近0，LM 曲线垂直；若η值很大，则LM 曲线几乎是水平的。 对于一条特定的LM 曲线，真实货币供给是保持不变的。即，第一条LM 曲线都对应于一条真实货币供给曲线。真实货币供给的变动会使LM 曲线移动，或说改变位置。 15.3 产品市场与资产市场 的同时均衡 均衡：产品市场与资产市场同时达到均衡 将IS与LM曲线放在同一坐标系中，根据其定义，两线的交点即为两个市场同时均衡的均衡点。 A 向均衡点的动态调整过程 来自外部的任何冲击都会使得IS曲线或LM曲线移动，从而改变均衡利率和均衡收入。 如政府购买增加使IS曲线右移，使得均衡利率和均衡收入都上升。 B IS---LM 模型的数学表述 A的系数是财政政策乘数（fiscal policy multiplier），表示货币政策不变的情况下，政府支出的变动对均衡收入的影响。 M/P的系数称为货币政策乘数（monetary policy multiplier）表示财政政策不变的情况下，真实货币余额的变动对均衡收入的影响有多少。 均衡利率： 15.4 财政政策与货币政策： 简述 A 财政政策 考察政府支出的增加 解释： 政府支出的增加会使IS曲线右移。在每一利率水平，均衡收入的增加都等于乘数α乘以政府支出的增量。在点E， 产品市场实现均衡，但资产市场不再均衡，存在对货币的超额需求。这会使利率上升。利率的上升使和私人支出有所减少。在新的均衡点，产品商场和资产市场都出清。产出的增加小于IS曲线的移动，因为利率的上升挤出了一部分私人支出。由于货币市场的调整非常迅速，所以在调整过程中，不是从点E1到点E再到E2，而是始终沿LM运动。 挤出效应（crowding out）——扩张性财政政策产生的一种副作用。扩张性财政政策会使利率上升，从而挤出一部分私人支出特别是私人投资。 B 货币政策 中央银行通过货币政策影响货币余额和利率。 中央银行的主要政策工具是公开市场操作。以公开市场操作中，中央银行买卖债券，从而改变货币余额。 15.5 总需求曲线 总需求曲线——对应于每一个价格水平，使得产品市场和资产市场同时均衡的产出水平。 IS--LM曲线表示的是利率与产出之间的关系，总需求--总供给模型表示的是价格水平与产出之间的关系。使用IS--LM模型推导总需求曲线。 A 总需求曲线的斜率 决定因素： ?货币需求对利率变动的越小，投资需求对利率变动的反应越大，真实货币余额的给定变动对均衡收入的影响越大。 ?乘数越大，货币需求对收入的反应越小，真实货币余额的给定变动对均衡收入的影响越大。 即，LM曲线越陡峭，IS曲线越平缓，则总需求曲线越平缓。例古典