旅游投资分析(第四章)课件.ppt

第四章 旅游项目投资规划论证;第一节 旅游项目投资规划竞标;二、制定邀标实施方案设计 三、发送邀标函 四、竞标承诺函 五、竞标单位应提供的资料清单;六、竞标计划书编制的基本要求 七、参会代表名单 八、竞标计划书评分体系 九、评标会议通知 十、评分表格与计分 十一、中标单位选定与合同谈判;与中标单位谈判需要明确的问题： 基于旅游项目规划邀标与工程招标的性质、取向不同 如果该规划单位不能与业主单位达成合同重要条款的一致性，业主单位有权选择其他未中标单位 核对对规划内容和结果、技术要求是否与邀标方案一致 根据实际情况增加规划内容与技术要求 ;第二节 旅游项目投资评价;一、投资评价的主要依据;二、投资评价的指标; Pt——静态投资回收期；T——为累计净现金流量开始出现正值的年份；Ct-1为第T-1年累计净现资金流量的绝对值；Ct为第T年的净现金流量。;（2）静态投资收益率;（3）资产负债率;不同的行业对资产负债率有不同的要求。 负债率太高，风险就很大；负债率低，又显得太保守。行业不一样，其合理的资产负债率也不一样。例如零售业一般在55%左右；工业和农业相对比较底35%左右。 ;（ 4）流动比率与速动比率; 流动比率越高，说明资产流动性越大，短期偿债能力越强。 但因各行业经营性质不同，对资产流动性要求也不同。另外，企业的经营和理财方式也影响流动比率。 一般认为流动比率不宜过高也不宜过低，应维持在2：1左右，因而也称之为2与1比率。过高的流动比率，说明企业有较多的资金滞留在流动资产上未加以更好的运用。但是也会出现企业现金流量出现红字,而仍然拥有一个较高的流动比率得情况。 　　;需要记住的一点是，流动比率法对现金收、付的时间不作考虑。例如，一个公司今天没有一张应付账单，但是明天却有一大叠应付账单，同时它还拥有大量存货（部分流动资产），这些存货要经过长期才能售出，这个公司表现出来很好的流动比率，但事实上它的资产流动性却并不强。 ; 借款还期是指根据国家财政规定及投资项目具体财务条件，以可资项目的具体财务条件，以项目可作为偿还贷款的项目收益（利润、折旧及共他收益）来偿还项目投资借款本金和利息所需要的时间。其具体推算公式如下:　　　;（6）净现值;（7）内部收益率;内部收益率法的计算步骤 ： 第一步：在计算净现值的基础上，如果净现值是正值，就要采用这个净现值计算中更高的折现率来测算，直到净现值正值近于零。 第二步：再继续提高折现率，直到测算出一个净现值为负值。如果负值过大，就降低折现率后再测算到接近于零的负值。 第三步：根据接近于零的相邻正负两个净现值的折现率，用线性插值法求得内部收益率。 ; 内部收益率的优点是可以从动态的角度直接反映投资项目的实际收益水平，不受行业基准收益率高低的影响，比较客观。其缺点是计算过程复杂，尤其当经营期大量追加投资时，可能导致多个IRR出现，或偏高或偏低，缺乏实际意义。;三、投资评价的要求;四、投资评价的层次;北川博物馆投资 争议;序号;2、投资估算内容;3、投资估算依据; 根据以上投资内容，可编制建设项目投资估算表，然后通过表格计算项目工程建设投资需要量。 ;C =（C1+C2+C3+…… Cn）·（1+ M %）; 参照同类项目在营业收入、经营成本（或总成本）、固定资产价值中流动资金占有率指标粗略估算流动资金需要量。如果已知拟建项目年营业收入、年经营成本（年总成本）、年固定资产价值，以及类似项目的相应资金率，就可以求出拟建项目的流动资金额。;用不同的资金率估算流动资金额的计算式为： （1）流动资金额=年营业收入×营业收入资金率;该方法是按照流动资金组成，分项进行详细估算。在流动资金周而复始的周转使用中，既形成流动资产，又存在流动负债。分项详细估算法的计算公式为： ; 序 号;四、旅游项目融资分析;1、融资分析的内容;2、融资组织形式的选择;3、资金筹措渠道;4、融资形式;5、资金渠道的选择;6、融资方案分析;第四节 旅游项目投资财务效益评价;旅游投资项目的财务效益评价是从投资商角度出发，根据国家现行财税制度、现行价格和有关法规，研究和预测旅游投资项目在建成投资后所能带来的经济效益，并根据经济效益大小，来决定拟建旅游项目或不同的投资技术方案的取舍。;一、财务效益评价的基本目标;二、财务效益评价的基本程序;三、旅游投资项目财务效益评价基础数据与参数的选取;2、旅游投资项目税费的选取;3、旅游投资项目贷款利率的选取;4、旅游投资项目汇率的选取;5、旅游投资项目计算期的选取;6、旅游投资项目经营负荷的选