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2012年12亿元公司债券 2013年跟踪信用评级报告 正面： 跟踪期内，淮安市经济总体保持了快速发展态势，经济实力和财政实力持续增强； 跟踪期内，经开区经济总量不断扩大，发展前景较好； 跟踪期内，经开区管委会对公司的大额增资增强了公司的资本实力。 关注： 经开区财政收入对土地出让收入的依赖性仍较大； 跟踪期内，受土地出让收入大幅减少的影响，经开区本级财政收入出现一定下降，未来经 开区内土地市场成交情况对其财政收入的影响需要持续关注； 跟踪期内，公司在建和拟建的重点市政项目较多，未来面临一定的资金压力； 跟踪期内，公司获取的土地开发收入受开发区当地土地交易市场影响，未来该业务收入的 稳定性需要关注； 补贴收入仍为公司主要的利润来源，每年补贴金额取决于经开区土地出让金收入情况，未 来对公司盈利的影响需持续关注； 公司存货规模较大，主要以土地储备和已建成的市政工程为主，该部分资产流动性不高； 跟踪期内，公司经营和投资环节资金缺口较大，对外部融资的依赖程度不断增加； 跟踪期内，公司有息债务规模呈增长态势，从长期看会对公司未来年度还本付息产生一定 的压力。 分析师 姓名：周璘 刘书芸 电话：021 邮箱：zhoul@pyrating.cn 2 一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况 经国家发展和改革委员会《国家发展改革委关于淮安开发控股有限公司发行2012年公司债 券核准的批复》 （发改财金[2012]2236号文件）批准，公司于2012年9月6 日发行了12亿元公司债 券，本期债券票面利率为7.20% 。 本期债券每年付息一次，分次还本，在债券存续期内的第3、4 、5、6、7年，分别按照债券 发行总额20% 、20% 、20% 、20% 、20% 的比例偿还债券本金，到期利息随本金一起支付。年度 付息款项自付息日起不另计利息，到期兑付款项自兑付日起不另计利息。 本期债券首次付息日为2013年9月6 日。截至2012年12月末，本期债券尚未发生本息兑付。 截至2012年12月末，本期债券募集资金使用情况如下表所示，不存在募集资金用途变更情 况。 表1 截至 2012 年 12 月末本期债券募集资金使用情况（单位：万元） 计划 实施进度 项目名称 拟使用募集 已使用 总投资 已投资 资金额度 募集资金 盐化工基地建设 290,483.60 120,000.00 185,000.00 120,000.00 合计 290,483.60 120,000.00 185,000.00 120,000.00 资料来源：公司提供 二、发行主体概况 2012年11月，公司股东淮安经济技术开发区管理委员会（以下简称“经开区管委会”）向 公司增资26亿元，增资后公司注册资本从上年末的60亿元增加到86亿元，公司控股股东和实际 控制人