上市公司信息披露与权益资本成本(botosan 2002)课件.ppt

A Re-examination of Disclosure Level and the Expected Cost of Equity Capital(信息披露水平与权益资本成本关系的再检验） - Christinea.botosn and Marlene a.plumlee 2002 ;完成情况;未来展望;There were two important questions left unanswered by Botosan (1997);3、样本的选择;;;未来展望;未来展望;;1986-1993，几乎单调递增；1993-1996，单调递减；;关于权益资本成本：已知：t+1、t+2 及long-range dividend forecast， maximum and minimum future price； t+2及long-range dividend forecast t+3； maximum and minimum future price P4;;未来展望;5、多变量分析；;;- 关于RANLSCR，在控制公司规模与市场BETA值后，市场高的年度信息披露与权益资本成本呈负相关；- 关于ROPBSCR，它与权益资本成本之间呈正相关关系，虽然它与我们之前的假设不一致，但却与金融高层的说法一致；- 关于RINVSCR，与权益资本成本不相关；- 在模型2中，调整后的拟合优度上升了将近22%，说明这三个变量加入模型是必要的，对权益资本成本又更好的解释能力；;关于其他公开披露与权益资本成本的正相关性;--通过相关性分析得知，ROPBSCR与RINVSCR的相关性为0.495， ROPBSCR与RANLSCR相关性为0.634；; 6、结论;不足：