人大财务管理 课后习题：第二、三、四章答案课件.ppt

习题课：第二章、第三章、第四章;第二章 P67 练习题;2、(1)查PVIFA表得 (P/A,16%,8) = 4.344。由P= A· (P/A,16%,8)得： A = = = 1151.01（万元） 所以，每年年末应该还1151.01万元。;（2）由P = A·（P/A，i, n）得： （P/A，i, n） = 则（P/A，16, n） = = 3.333 查PVIFA表得： （P/A，16, 5） = 3.274， （P/A，16, 6） = 3.685，利用插值法： 年数 年金现值系数 5 3.274 n 3.333 6 3.685 由 ，解得：n = 5.14（年） 所以，需要5.14年才能还清贷款。;3、（1）计算两家公司的预期收益率： 中原公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3 = 40%×0.30 + 20%×0.50 + 0%×0.20 = 22% 南方公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3 = 60%×0.30 + 20%×0.50 +（-10%???×0.20 = 26% （2）计算两家公司的标准差： 中原公司的标准离差为： = 14% 南方公司的标准差为： = 24.98%;（3）计算两家公司的标准离差率： 中原公司的标准离差率为： V = 南方公司的标准离差率为： V = ;4、解： 众信公司的预期收益率： （600/2000）×;5、根据资本资产定价模型：K = RF +（Km－RF），得到四种证券的必要报酬率为： KA = 8% +1.5×（14%－8%）= 17% KB = 8% +1.0×（14%－8%）= 14% KC = 8% +0.4×（14%－8%）= 10.4% KD = 8% +2.5×（14%－8%）= 23%;6、 解：（1）市场风险报酬率 = Km－RF = 13%－5% = 8% （2）证券的必要报酬率为：K = RF + （Km－RF） = 5% + 1.5×8% = 17% （3）该投资计划的必要报酬率为： K = RF +（Km－RF） = 5% + 0.8×8% = 11.64% 由于该投资的期望报酬率11%低于必要报酬率，所以不应该进行投资。 （4）根据K = RF + （Km－RF），得到：;;7、债券的价值为： P = I×(P/A，i, n) + F×(P/F，i, n) = 1000×12%×(P/A，15%, 5) + 1000×(P/F，15%, 5) = 120×3.352 + 1000×0.497 = 899.24（元） 所以，只有当债券的价格低于899.24元时，该债券才值得投资 ;8、案例一 （1）FV = 6× （2）设需要n周的时间才能增加12亿美元，则： 6× 计算得：n = 69.7（周）≈70（周） 设需要n周的时间才能增加1000亿美元，则： 6×计算得：n≈514（周）≈9.9（年）;（3）这个案例给我们的启示主要有两点： 1. 货币时间价值是财务管理中一个非常重要的价值观念，我们在进行经济决策时必须考虑货币时间价值因素的影响； 2. 时间越长，货币时间价值因素的影响越大。因为资金的时间价值一般都是按复利的方式进行计算的，“利滚利”使得当时间越长，终值与现值之间的差额越大。在案例中我们看到一笔6亿美元的存款过了28年之后变成了1260亿美元，是原来的210倍。所以，在进行长期经济决策时