国际金融第4章 国际储备课件.ppt

第四章 国际储备 通过本章的学习，使学生掌握国际储备的含义、来源及作用；正确认识国际储备的来源及演进；全面了解国际储备的总量管理及结构管理，并能熟练运用国际储备管理原理分析我国的国际储备问题。 第一节 国际储备概述 第二节 国际储备的结构及其演进 第三节 国际储备的管理 第四节 我国的国际储备问题  第一节 国际储备概述 一、国际储备的含义 （一）什么是国际储备 国际储备(International Reserve)亦称“官方储备”，是指一国政府所持有的，备用于弥补国际收支赤字、维持本币汇率等的国际间普遍接受的一切资产。 （二）国际储备的特征 1．可得性 2．流动性 3．普遍接受性 （三）国际储备与国际清偿力 国际清偿力(International Liquidity)亦称“国际流动性”，指一国政府为本国国际收支赤字融通资金的能力。它既包括一国为本国国际收支赤字融资的现实能力即国际储备，又包括融资的潜在能力即一国向外借款的最大可能能力。 二、国际储备的来源 （一）一国视角下的国际储备来源 1．国际收支盈余 2.中央银行在进行外汇干预时购进的外汇 3．一国政府对外借款的净额 4．中央银行购买的黄金 5．接受他国支付的特别提款权 6．其它（在IMF的储备头寸、IMF分配的特别提款权、储备资产的收益、汇率变动） 以上国际储备的来源渠道中，从根本上讲，只有国际收支盈余才是一国国际储备的最主要来源。 三、国际储备的作用 （一）弥补国际收支赤字 短期，长期（缓冲器），固定汇率制，浮动汇率制 （二）调节本币汇率 (三) 充当信用保证 （四）防患突发事件 2004年，IMF发布了必威体育精装版的《外汇储备管理指南》，其中关于外汇储备功能的表述中，增强对本币的信心被放在核心地位，这表明国际储备“弥补国际收支赤字”作用的弱化。 第二节 国际储备的结构及其演进 一、国际储备的结构 一、国际储备的结构 （一）自有储备 1．黄金储备(Gold Reserve) 亦称“货币性黄金”（Monetary Gold），指一国货币当局作为金融资产持有的黄金。 20世纪50年代以来，世界黄金储备的实物量一直徘徊在10亿盎司（28.3495克）左右。黄金在国际储备中的比重则呈不断下降的趋势，1978年为12%，2008年下降到0.67%。 1999年底，83.5%的黄金储备为工业国家所拥有，中国约拥有1210万盎司。 1976年起，实行黄金非货币化，潜在的国际储备。 外汇储备的变化： ① 20世纪30年代前，英镑是最主要的储备货币； ② 布雷顿森林体系下，美元几乎成为唯一的储备货币； ③ 20世纪70年代后，出现了储备货币多元化的趋势，但至今美元仍然是最主要的储备货币。欧元诞生之后，其国际储备货币的地位不断加强。 2009年底，在各国外汇储备总额中，美元资产占62.2%，欧元资产占27.3%。日元和英镑分别占3.0%和4.3%，其它货币3.2%。 储备货币的“特里芬难题”。 3．在IMF的储备头寸 (Reserve Position in IMF) 亦称“在IMF的储备部位”、普通提款权，指成员国在IMF的普通账户中可自由提用的资产。 IMF：储蓄互助会，成员国缴纳份额（Quota）（25%外汇+75%本币） 普通提款权具体包括： （1）成员国向IMF缴纳份额中的外汇部分（25%）。 （2）IMF信用贷款部分，即会员国申请的贷款额度超过25%，至125%的贷款。信用部分贷款分为4个档次，每档为份额的25%。会员国用完储备部分贷款之后，可依次使用第一、二、三、四档信用贷款。 4．特别提款权(Special Drawing Rights，SDR) 特别提款权的含义： 从名称上看，特别提款权指IMF分配给成员国的在原有的普通提款权之外的一种使用资金的权利，它是相对于普通提款权而言的。 从性质上看，特别提款权是IMF为缓解国际储备资产不足的困难，在1969年9月第24届年会上决定创设的、用以补充原有储备资产不足的一种国际流通手段和新型国际储备资产。 特别提款权的特点： （1）它不具有内在价值，是IMF人为创造的、纯粹账面上的资产，因此它也被称作“纸黄金”(Paper Gold)。 （2）它是由IMF按份额的一定比例无偿分配给各成员国。 （3）它具有严格