主体概况.PDF

主体信用评级 主体概况：  舟山市最大的交通基础设施投融资主体和综合性交通运输企业。 公司前身系舟山市交通投资公司，于1993 年2 月由舟山市交通运输局 出资设立，注册资本300 万元，后经舟山市政府批准，公司出资人调 整为舟山市国有资产投资经营有限公司和舟山市交通国有资产经营有 限公司，2009 年9 月末注册资本为2.18 亿元。2011 年10 月，依据舟 政发【2011 】39 号文要求，舟山市交通投资公司改制为舟山市交通投 资集团有限公司，舟山市国资委成为公司唯一股东和实际控制人，截 至2015 年3 月末公司注册资本增至10 亿元。公司主要从事水上货运、 水上客运、道路客运等业务，同时公司本部还承担了舟山市交通基础 设施投融资职能，是目前舟山市最大的交通基础设施投融资主体，资 产规模在舟山市国资委下属企业中居首位。 表 1：公司营业收入和毛利润情况 (单位：亿元)  公司收入主要来源于运输类业务，但毛利润贡献度相对较低。公 2012 2013 2014 司收入主要来源于水上货运、水上客运和道路客运业务，2012~2013 项目名称 收入 毛利润 收入 毛利润 收入 毛利润 年运输业务合计收入占比均在80% 以上，2014 年受燃料油贸易收入大 运输业务 11.85 1.05 11.47 0.86 12.08 0.89 水上货运 3.80 -0.27 3.82 0.11 2.89 -0.11 幅增加影响，运输业务收入占比降至58.22%；公司毛利润主要来源于 水上客运 4.33 0.94 4.19 0.74 5.37 1.26 水上客运业务和以旅游、租赁及船舶运输代理等为主的其他业务，2014 道路客运 3.72 0.38 3.46 0.01 3.82 -0.26 年二者毛利润占比分别为55.50%和56.99% 。未来，随着舟山市旅客人 贸易业务 — — — — 5.80 0.09 其他业务 1.82 0.82 2.75 1.39 2.87 1.30 数的增长，公司水上客运收入有望实现较快增长，道路客运收入将稳 合计 13.67 1.87 14.22 2.25 20.75 2.28 步增长，水上货运业务受航运市场低迷及下游需求放缓影响，短期内 资料来源：公司提供，中债资信整理 基本维持现有收入规模，预计公司收入和毛利润规模将保持增长，收 入和毛利润结构将保持稳定。 经营风险： 行业经营风险  行业信用品质一般。目前的城投企业自身盈利能力、现金流获取 能力和偿债指标等财务表现很差，但是在现有地方政府基础设施投融 资体制中的地位很重要，业务公益性很强，债务中存在较大规模的政 府性债务，偿债对财政资金、注入土地出让收益等政府支持依赖性较 高，