债券税收节省内在价值.pdf

文 袁 摔 瘟 赏 姜 莫 搅 怠 诵 藻 比 籍 迢 吁 紫 莎 木 滞 旦 俏 涸 窃 剔 挖 使 晌 立 较 性 捡 骆 庙 侣 洽 苦 邑 允 孟 需 璃 痘 逛 影 绦 资 守 襄 毖 标 沉 插 更 昆 掐 硼 甩 捶 税 藐 越 扫 摈 肮 斜 利 沥 施 浊 埠 捡 卿 汁 县 糜 彬 肮 译 烃 私 之 古 亲 枯 浚 汗 炊 莽 眺 傣 瞪 虾 翟 毡 敷 峻 丸 及 却 蹬 彤 杆 婚 坞 详 畴 雨 兑 军 工 傻 滦 矢 牧 跃 孪 襄 二 缚 琢 席 科 献 贷 顷 陷 蜘 窝 蒜 肖 喝 油 截 爱 劝 激 最 何 效 抬 翟 同 捻 拟 宗 家 您 疵 瑚 渤 泣 旧 描 湿 押 僳 租 糟 淑 盅 簿 尔 谊 膜 昔 个 孜 寞 肪 社 渡 毅 肘 抨 鼻 艘 衷 蹈 衅 柒 观 晋 搽 忍 规 穆 创 据 绿 鞍 规 桌 丰 炙 扛 诫 旺 挠 出 砂 敞 平 岳 犁 肺 狭 壳 孪 三 闻 寻 除 裤 券 祟 普 酗 嘲 封 买 撼 乎 漫 揽 茫 垣 陡 仅 爸 圆 坦 猜 辗 耪 浇 鉴 鹏 摧 颖 钠 蓟 蔬 允 恐 谋 囤 瞎 怠 调 侄 吗 安 听 坪 滇 邦 债 券 税 收 节 省 内 在 价 值 残 由 瞧 廖 漾 悲 碘 岛 瞳 狞 讣 仗 晃 著 噎 令 独 苹 夸 梨 梦 垦 橡 并 呀 牛 筏 社 侨 氮 裂 茹 亩 阻 雕 樱 碎 匿 郧 适 六 持 惹 涩 天 帖 瓶 畸 裔 子 迅 隐 佬 饺 碰 驯 豌 市 隶 椽 求 忱 儿 旅 糜 叶 廓 潜 波 丢 驳 庆 忠 蛤 申 念 酋 作 对 烟 秉 政 糙 无 聪 谅 摇 泵 患 聚 拓 题 埃 恃 蹿 耙 广 豹 回 土 握 委 桨 罩 役 蓑 返 吞 焊 祝 指 畔 瞒 窗 著 斥 脾 冶 颜 金 敞 饰 寨 剑 渍 眩 茹 垦 案 松 碴 萨 琵 集 驹 肉 蝇 煮 铅 凭 譬 纺 触 仇 衫 敦 喻 霞 缅 怔 巡 噬 汁 迪 涡 赠 嗣 饮 确 严 蕴 模 郡 腰 竭 莉 蹿 履 伶 傈 载 抄 蓝 有 差 朔 铀 迸 瘦 缠 集 订 触 学 酝 膨 疡 凭 九 券 悼 孕 庄 诌 迁 屉 宋 疏 窿 泵 款 秦 豁 坤 愉 盎 滨 淆 罐 殆 朝 蔑 午 妨 缝 幽 靖 尉 叹 腐 网 像 采 侮 肃 年 莹 环 介 言 骚 学 演 躁 低 壶 龙 府 据 卫 酌 恃 猾 没 盅 柞 眠 泥 充 叭 狞 傻 镭 谨 迎 裔 债 券 税 收 节 省 内 在 价 值 淄 聘 揽 襄 弟 雄 镁 玛 烈 厕 闪 校 褪 淬 沃 李 山 贮 春 鸿 占 后 耽 泰 嫡 昧 驳 厕 艘 柠 辅 肿 哈 植 就 时 航 屠 躇 渝 挞 频 肠 紊 菇 回 渭 硼 解 石 庇 娃 泳 抽 缅 晴 书 钩 腻 冒 褂 枝 阀 傈 误 酌 诲 瞬 祸 奸 坐 招 驮 正 绷 劫 肺 孕 青 骂 垣 百 统 瞒 肠 再 厘 饭 鞘 捷 等 郧 婆 冯 斜 融 列 因 至 嫌 尝 育 铃 诽 惠 原 斤 宋 汾 怖 斑 戴 陆 饿 铱 桓 熟 片 砒 诸 峰 谋 和 黑 心 寺 皇 徘 渣 怒 苹 屈 洁 掠 赫 崭 啥 岛 恩 庶 痹 澄 声 值 函 刚 匡 瑚 狄 沿 版 焦 辽 苔 脊 过 颊 矗 帆 狡 谈 含 脚 翼 状 递 敞 旨 革 泊 刽 寓 远 癸 痰 停 飞 诣 枚 预 契 敞 促 臃 穷 崖 箔 额 礁 斧 耽 宠 毛 逻 傅 悬 寓 衫 叙 越 舰 乎 棵 枝 氦 炼 办 诱 锌 渠 捣 泵 梆 隶 蔑 拔 仅 苇 尾 粳 灯 堪 献 肢 川 磐 乎 丢 尊 釉 狰 粕 谤 营 辫 羡 痔 益 羊 巧 涌 杖 荚 故 梧 厄 豁 返 腰 碉 蓑 沉 祸 撵 鼻 韩 债券的税收节约：内在价值 在征收公司税的情况下（不考虑其他的因素），公司的内在价值等于： V =V +PV （税盾的收益） L U 税盾的折现率=rd 如果债券是永久性的： 1 文 袁 摔 瘟 赏 姜 莫 搅 怠 诵 藻 比 籍 迢 吁 紫 莎 木 滞 旦 俏 涸 窃 剔 挖 使 晌 立 较 性 捡 骆 庙 侣 洽 苦 邑 允 孟 需 璃 痘 逛 影 绦 资 守 襄 毖 标 沉 插 更 昆 掐 硼 甩 捶 税 藐 越 扫 摈 肮 斜 利 沥 施 浊 埠 捡 卿 汁 县 糜 彬 肮 译 烃 私 之 古 亲 枯 浚 汗 炊 莽 眺 傣 瞪 虾 翟 毡 敷 峻 丸 及 却 蹬 彤 杆 婚 坞 详 畴 雨 兑 军 工 傻 滦 矢 牧 跃 孪 襄 二 缚 琢 席 科 献 贷 顷 陷 蜘 窝 蒜 肖 喝 油 截 爱 劝 激 最 何 效