【白银投资】黄金如何解读“加息暗语看耶伦女王亮相FED决议.doc

【白银投资】领峰贵金属 黄金如何解读“加息暗语”?看耶伦女王亮相FED决议 　　周三(6月17日)亚市早盘，国际现货黄金徘徊于1181美元/盎司，昨日温和收跌0.37%，基本尽数回吐了其前一日的涨幅。虽然希腊忧虑在欧洲债市大肆发酵，但金价只对美国消息保持敏感。美联储决议前的美国数据好坏参半，而FED决议前的谨慎情绪令金价回撤至1180一线。 　　今晚迎来美联储决议及耶伦女王登场的，释放9月加息信号的预期能否兑现?黄金市场如何解读“加息暗语”，关乎金价后市前景。今晚若美联储被解读为释放了9月加息信号，金价无疑将暴跌，1162低点可能被轻易击穿;若被解读为9月加息信号不明朗或者更晚加息，金价有望朝着1192甚至1200上冲。 　　周二出炉的美国两大房市数据好坏参半，在4月飙升至逾七年来最高水平之后，美国5月新屋开工超预期回落，但营建许可接近八年来高位，暗示住房市场在年初的疲软只是暂时现象，其潜在动能仍强劲。数据显示，美国5月新屋开工年化月率降11.1%，预期降3.3%，前值由升20.2%修正为升22.1%。美国5月营建许可月率升11.8%至127.5万户，为2007年8月以来最高水平，前值由升10.1%修正为升9.8%。 　　希腊违约及退欧忧虑继续发酵，意大利、西班牙和葡萄牙国债收益率周二(6月16日)跳涨，在希腊与债权人必威体育精装版的谈判破裂之后，市场出现自欧债危机以来最严重的蔓延之势。 　　希腊财长瓦鲁法基斯在接受德国一家报纸采访时表示，他不打算在本周稍后的欧元集团会议上提出新的改革计划，但其表示，希腊谈判小组“时刻准备着与伙伴共同找到全面解决方案”。 　　德国的欧盟执委周一(6月15日)表示，该为“紧急状态”做准备了。必威体育精装版的谈判破裂使希腊政府濒临违约，若违约可能导致希腊退出欧元区。 　　美联储将于北京时间周四(6月18日)凌晨02:00宣布利率决定，并发表政策声明、经济/通胀展望报告;耶伦主席将于稍后的02:30举行新闻发布会。 　　虽然市场对美联储6月加息的期望不高，但有望从今晚决议中获得未来加息的更多信息。一旦美联储开启加息，将对金价产生利空;而在美联储透露更多关于加息的信息之前，金价波动不会很大。 　　华尔街日报著名记者、素有“美联储通讯社”美誉的Hilsenrath称，美联储本周会议料将不会作出加息决定，但或会提供关于2015年加息的重要线索;本周会议上美联储可能会释放出有关长期利率前景的新信号;美联储需要就是否在政策声明中引入一个新利率指引作出决定。 　　美银美林周二公布调查显示，市场对美联储加息预期达到四年(2011年5月以来)最高水平。 　　Northern信托公司首席经济学家称，分析师们认为7月份加息的几率其实很小，但只有发生什么“非同寻常的事情”，才会使9月加息夭折。 　　高盛认为，美联储此次会议的主要信息料是，委员会仍认为9月是首次加息时机。预计经济预期概要的内容将得以更新，近期失业率料略微走高，与会者们对通胀前景的评估料几无改变。更重要的是，从利率预期“点状图”来看，美联储对2015年联邦基金利率必威体育精装版预期中值及经济的模态预期仍为0.625%。不过，“点状图”预期的许多其他部分将转为鸽派，以体现第一季度经济疲软及美联储视经济数据而定的态度。 　　摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli将会关注预期加息少于2次的委员数量的变化情况。如果有3个或以上的委员认为今年的次数应少于2次，那么这标志着美联储内部认为9月加息的可能性不大。小摩的基本观点是：只有两个委员会认为年内加息次数应少于2次，这意味着年内将加息2次，首次加息将于9月进行，但有一个不容忽视的风险，那就是将有两个以上的委员认为年内加息的次数应少于2次。 　　耶伦新闻发布也备受关注，耶伦可能会透露最可能进行首次加息的时点。耶伦很可能会重申，视经济发展情况，美联储可能会在之后的4次货币政策会议上的任何一次加息。耶伦曾于5月22日指出，若经济如她预期般好转，年内某个时候加息是合适的。 　　Pantheon宏观经济公司首席经济学家Ian Shepherdson报告称，该机构认为，耶伦将明确首次加息距今不远的观点。 　　加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)首席美国利率策略师称，那些希望找到9月加息切实措辞的投资者可能会失望。耶伦在阐述货币政策前景时不会那么平铺直叙。 　　道明证券大宗商品策略主管Bart Melek称，美联储可能会承认经济情况有所改善，这可能是美联储9月加息的信号。不过由于市场对9月加息已有所预期，因此金价的反应不会太剧烈。若美联储对经济的预期比市场预期更差，金价可能会给予上涨的膝跳反应，因这会被视为美联储还未准备好加息的信号。但金价仍可能很快回吐涨幅，因耶伦发布会可能以乐观论调来平衡悲观的经济预期。总而言之，除非