分级基金交易与量化投资.pdf

分级基金交易与量化投资 众量网CEO 张毅 zhangyi@zllc.net 假设一个投资者第一年盈利40%，第二年亏损 20%，如此循环，6年后其整体年化收益率是多 少？ 年化收益率5.9% 分级基金基本原理 说明： 165515 （信诚沪深300指数分级） 1、股票型分级基金的母基金 母基金，跟踪沪深300指数 一般跟踪一个指数，包括行业 指数。 150051 （沪深300A ） 150052 （沪深300B ） 2、A、B份额是虚拟出来的两 A份额，每年获得银行定期利息+3 B份额，在支付给A利息后，获得剩余 个品种，可以在二级市场交易， 固定的收益 收益或承担全部亏损 但是不能单独申购赎回。 3、A每年获得固定收益。 4、除了A的收益外，母基金的 亏损和盈利部分都归B，所以B 是杠杆机，涨时多涨，跌时多 跌。 分级基金的特点 上折 下折 周期 配对 母基金净值 B基金净值 包括永续和 A和B份额 到达基金合 到达约定价 有到期日期 可以合并成 同约定净值 格时，触发 两种。永续 母基金，母 时，触发上 下折。 的分级基金 基金也可以 折。 一般阀值设 无到期日期。 拆分为A和 一般阀值设 置为0.25元 大部分为永 B 定为1.5元 续 分级基金的交易动作 买入、卖出 拆分、合并 申购、赎回 注意：上海分级基金的母基金可以交易， 而深圳母基金不可以交易（除了恒生分级 以外）