海银财富晨报：资管市场2016统计年报出炉,比特币周日突破2000美元大关.pdf

海银研究部 2017 年 05月 22 日 海银财富晨报 ：资管市场 2016统计年报出炉 ，比特币周日突破 2000 美元大关 参会人员 ：丁志远、胡光军、何雨晨、严恩恺、 陈达、王震、冯程程、张丹 海外市场 （冯程程 ） 事件 ：周五 （5月 19 日）美股收涨 ，但尾盘涨幅有所收窄。油价反弹及对特朗普被弹劾的忧虑降温是上涨 的主要因素。但综合全周 ，上周标普 500指数和道指双双累跌 0.4% ，纳指累跌 0.6%。 评论 （冯程程 ）：上周末特朗普出访沙特期间 ，将敲定美国史上最大规模的军售单 ，未来十年或向沙特出售 总价值 1100 亿美元的军火 ，特朗普女婿积极斡旋出售。周五美股军工股普涨 ，洛克希德·马丁和波音股价 盘中涨逾 2%。 美股早盘时受到圣路易斯联储主席 Bullard认为今年只再加息一次 ，且未来仍有可能启动量化宽松政策的言 论提振 ，道指涨幅迅速扩大至 100点。在经济增长方面 ，Bullard表示美国经济自3月加息以来相对较弱 ， ————————————————————————————————————————————— 谨请参与尾页免责声明 海银研究部 2017 年 05月 22 日 特别是美国通胀水平和通胀预期近期均走弱。3月加息后 ，金融市场的反应与预期相反 ，这或许说明 FOMC 目前的加息路径相比美国的宏观经济和收入情况过于激进。在劳动力市场方面 ，Bullard表示目前低至 4.4% 的失业率并不代表未来通胀一定会回升。芝加哥商交所 （CME ）根据美国联邦基金利率期货的交易计算得 出 ，6月加息的概率为 78.5%。 油价上涨也是推升周五美股走势的重要因素。美油 WTI 和国际布伦特油价均报收于四周新高 ，WTI 更是在 四周以来重回 50 美元/桶的整数关口。本周均累涨 5% ，下周四OPEC 和以俄罗斯为首的组织外产油国可 能将减产协议延期至少六个月 ，油价受到提振。 宏观经济 （陈达 ） 事件 ：中国银行业理财市场年度报告。证券期货经营机构私募资产管理业务 2016年统计年报。 评论 ：2016 年理财产品存续余额为 29.05万亿 ，非保本产品的存续余额为 23.11 万亿元 ，占全部理财产 品存续余额的 79.56%。银行同业类产品存续余额为 5.99 万亿元 ，占全部理财产品存续余额的 20.61% ， 较年初上升 7.84 个百分点 ，同业理财继续快速增长。从资产配置来看 ，债券占比43.76% ，非标债权占比 17.49% ，现金及银行存款占比 16.62% ，货币市场工具占比 13.14%。 证券公司资管业务 17.31万亿 （其中定向 14.69 万亿、集合 2.63万亿 ）、基金公司专户 5.1万亿 ，基金子 公司专户 10.5万亿。主动管理产品占比分别为 28.5%、68.7%和 28.9%。基金子公司专户业务投资方向中 ， 商业银行理财计划、信托计划、保险资管计划、证券公司资管计划、基金公司及子公司专户、期货资管计 划以及私募基金的合计占比为 32.3% ，这类投资存在 “多层嵌套”的嫌疑。证券公司主动管理定向业务投 资中 ，信托计划、券商集合计划、证券投资基金合计占比 16.2% ，也存在 “多层嵌套”的嫌疑。基金子公 司专户业务中 ，银行委托资金 6.42 万亿元 ，占比 63.1%。证券公司定向资管计划投资者中 ，银行和信托 公司合计委托规模 12.68 万亿元 ，占定向资管计划资产规模 86.4%。集合资管计划中机构投资者委托资 产规模为 12134 亿元 ，占比 57.1%。基金公司专户业务中 ，银基合作为 1.05万亿。基金公司专户业务中 ， 股票类、混合类、债权类、现金管理、QDII 类平均收益率分别为 1.7%、1.6%、2.9%、2.8%和 3.2% ，收 益率偏低。 固收债券 （何雨晨 ） 事件 ：上周资金利率涨跌互现 ，银行间资金紧张仍然是主旋律。其中隔夜和 7天品种利率继续下滑 ，反应 短期资金面仍然在缓和 ，但跨月自己利率出现了大幅抬升。 二级市场 ，新华社安抚后 ，；利率债现券收益率涨跌互现 ，与上周判断相符。上周 5年期国债收益率上行 2.81BP ，7年期国债收益率上行 10.86BP ，10 年期国债收益率下行 2.75BP。截止至上周五 ，10 年国债收 益率位于 3.625% ，10-1年期限利差缩减 4.19BP至 14.23BP ，收益率曲线进一步平缓。 信用债收益率上行不改 ，但幅度已放缓。具体来看 ：AA+