六月份国际钢市触底反弹.docxVIP

5月份国际市场震荡下行，三大地区均有所下滑。欧洲经济复苏仍然缓慢，钢铁需求持续低迷，而钢厂开工率和进口量快速增长，出口量连续下降，市场供应过剩，表现为流通环节库存节节攀升。展望6月份，欧洲央行开始实施货币宽松政策，钢铁需求有望逐步好转，欧洲钢厂从5月份开始减产，市场供应压力正在缓解，后期的供需面将得到改善，钢材价格有望在6月份触底反弹。美国经济继续稳步增长，钢铁需求旺盛，但由于产量和进口增长过快，美国市场供应也出现过剩，5月份钢材价格掉头向下。展望6月份，市场供应仍然充足，并且废钢价格下滑，预计美国市场将继续保持疲软。亚洲经济中长期内仍难言乐观，但短期似乎出现转暖迹象，中国、日本和印度制造业PMI均环比增长。目前亚洲钢价已经跌至两年来的低位，继续下跌空间有限，而铁矿石和焦煤价格也难以继续下行，随着经济短期内转暖，亚洲钢材价格有望在6月份触底反弹。整体上判断，6月份国际市场将触底反弹。1、欧洲市场小幅下滑5月份欧洲钢材市场小幅下滑，主要原因是经济增长放缓，钢材需求不及预期，市场供应略显过剩。? ? 欧洲下游行业同比增长速度????????????????????????????欧洲主要地区制造业PMI从最近披露的经济数据看，虽然欧洲经济仍然保持复苏趋势，但增长速度明显放缓。3月份欧元区工业产出指数环比下降0.3%，同比增长0.7%，这一增速为最近5个月来最低水平。新车销量增速也下滑，4月份同比仅增长4.2%，这一增速也为5个月来最低水平。建筑业产出增长相对稳定，3月份同比增长5.3%。PMI数据也显示欧洲经济增长正在放缓，5月份欧元区制造业PMI为52.5%，连续第11个月扩张，但扩张趋势放缓。其中德国5月份制造业PMI为52.3%，环比下降1.8个百分点，意大利为53.2%，环比下降0.8个百分点。英国为57%，环比下降0.3个百分点。法国为49.6%，重返收缩区间，并创4个月来最低值。总体上判断，由于欧洲经济增长明显放缓，钢材需求不振。????????? ?? 欧洲粗钢日均产量???????????????????????????????? 欧盟钢材进出口?4月份欧洲粗钢日均产量为58.1万吨，环比下降2.4%，同比增长2%，市场价格不断走低后，欧洲钢厂的产能利用率小幅下降，钢厂开始主动减产。3月份欧盟出口钢材237万吨，同比增长2.2%，进口钢材172万吨，同比增长12.8%，净出口量65万吨，同比下降18%。虽然欧洲钢材市场低迷，但与亚洲相比，其价格仍然相对较高，进口吸引力依然较大。值得注意的是，欧洲央行计划推出货币宽松政策，后期欧元汇率走低是大概率事件，欧元贬值有助于缓解钢材进口压力。????????? ?德国钢材库存指数（2000=100）????????????????????????欧洲钢材平均市场价格（欧元/吨）欧洲钢铁库存继续保持增长态势，3月份德国钢材库存环比增长1.6%，连续4个月增长，长材库存增长依然最明显。产量、进出口和库存对比分析结果显示，欧洲市场供应存在比较明显的过剩，市场价格下跌并不意外。展望6月份，市场有望触底反弹。从需求角度看，6月份欧洲钢铁需求将有所好转，一方面终端用户需要在夏休前备货，另一方欧洲实施宽松政策后，经济有望回暖。从供应角度看，5月份欧洲钢厂的开工率开始下降，市场供应趋降。从进出口角度看，欧洲实施宽松政策后，欧元贬值将有助于缓解进口压力，并且出口竞争力增强。从成本角度看，欧洲废钢价格出现触底迹象，后期的成本支撑力度增强。总体上分析，随着钢厂产能利用率下降以及欧洲实施货币宽松政策，6月份欧洲钢铁市场供需面将好转，市场价格有望触底反弹。2、美国市场上涨乏力由于供应增长，5月份美国市场上涨乏力，薄板价格小幅下滑。???????????????? 美国主要下游行业指标（2008.7=100）?????????????? 美国ISM制造业PMI近期披露的经济数据显示，美国经济依然稳定增长。4月份汽车产量同比增长4.5%，工业产出同比增长4%，新房开工量同比大增26.4%，新房开工量增速结束两个的收缩，表明严寒天气对美国房地产行业的打击已经结束。美国5月ISM制造业PMI为55.4%，连续4个月回升，创今年以来最高水平，美国经济短期内仍然将保持稳健增长态势。? ??????? ? 美国粗钢产量和1号重废价格?????????????????????????????美国钢材进口量?? ?随着市场价格持续上涨，美国钢厂的复产热情高涨，5月份产能利用率达到77.1%，环比上涨2.3个百分点，创去年10月份以来最高水平。不仅产量增长明显，进口量的增长更为突出。4月份美国钢材进口量为338万吨，环比增长15.2%，同比增长36.1%，4月份的进口量为2006年11月份以来最高水平，创7年半来新高。1