16 工程项目融资概述.ppt

第1章　工程项目融资概述 1.1 项目融资的定义 1.2 项目融资的产生与发展 1.3 项目融资的基本特征 1.4 项目融资的适用范围 1.5 项目融资的阶段与步骤 1.6 项目融资成功的基本条件 项目融资 —— 杭州湾跨海大桥 一 、项目背景 经过 11 年来的构思、策划和研究，又经过全国 500 多位经济、社会、自然、 工程等多学科专家对《杭州湾交通通道预可行性研究报告》和《杭州湾公路大桥工程可行性研究报告》（预审）以及 50 多项专题研究， 60 多次研讨、论证、咨询和评估，投入前期费用 8000 多万元 ，终于取得了阶段性的成果。 2003 年 6 月 8 日，我国第一座跨越海洋的大桥，也是目前全世界最长、工程量最大的跨海大桥 ，在杭州湾南岸隆重奠基，预计 2008 年竣工，总投资 118 亿元。值得我们关注的是，在大桥 118 亿元的总投资中，民间资本占到了 50.26 ％，共有 17 家民营企业投资入股，属于国内典型的 BOT 项目融资案例，开创了我国利用民资建设特大型基础设施的先河，意义重大。 二 、项目的 BOT 融资结构 该项目主要由以下几部分组成： （一）政府 宁波和嘉兴两地政府是项目的发起者，项目特许权的授予者，也是项目的最终所有者。宁波和嘉兴两地按 9 ∶ 1 的比例出资 38.5 亿元（约占总建设资金的 35% ）组建项目公司。在项目的实施过程中，给予了相应的支持，以保证项目可行。 （二）项目公司 由宁波和嘉兴两地共同出资组建的 ， 是 BOT 项目的执行主体，在项目中处于中心地位。它直接参与项目投资和管理，直接承担债务责任和风险，所有关系到 BOT 项目的筹资、分包、建设、验收、运营以及还债和偿还利息的事项均由它负责。在法律上，项目公司是一个独立的法律实体。 （三）投资经营股东 杭州宋城集团（ 17 ． 3 ％） 、 宁波海通集团、方太厨具等 17 家民营企业分别组成 5 家股东参与大桥项目公司。股东有慈溪建桥投资有限公司、兴桥投资有限公司、天一投资有限公司、雅戈尔、余姚杭州湾大桥投资有限公司等，民间资本以占资本金 50.26% 的比例在项目公司中占主导地位。当然，政府是最大的股东。到 2009 年大桥建成通车后， 除政府外的 5 家股东可拥有大桥 30 年的经营权。 预测到 2009 年通车时，每天通过杭州湾大桥的车流量将在 5.2 万辆左右，到 2015 年达 8 万辆， 2027 年达 9.6 万辆 ，仅以每辆小车收费 55 元计 ，大桥回报甚丰 。 经宁波方面测算，大桥的投资回收期为 14.2 年，如不含建设期，投资回报率高达 15.1 ％，即使包含建设期，大桥的投资回报率仍有 12.58 ％，而且，几乎没有同类产品竞争，回报极为稳定，使之成为建国以来公路桥梁建设效益最好的工程。经营 30 年后，大桥的所有权将无偿转移给政府。 （四）贷款银团 由于该项目的融资规模比较大，采取银团贷款的方式。有关银行在进行全面综合评估后，先后出具了由各总行签发的贷款承诺书。 2003 年 6 月 2 日，杭州湾大桥发展有限公司与各家银行正式签约，其中国家开发银行承诺贷款 40 亿元，工商银行 20 亿元，中国银行和浦发银行各 5 亿元。 （五）保险公司 为了最大限度地转移大桥工程风险，切实保障投资者和债权人的利益，杭州湾大桥指挥部分别与人保宁波分公司、太保宁波分公司、平安杭州分公司、华泰北京分公司和大众宁波分公司等 5 家保险公司签订了保险协议，这 5 家保险公司联合为大桥提供保险金额为 90 亿元的建设工程一切险，并确定人保宁波分公司和太保宁波分公司为联合首度承保人。 （六）承包商 针对杭州湾跨海大桥的工程特点，结合国内外大型桥梁工程的建设经验，对杭州湾跨海大桥工程的施工承包方式，即施工总包与施工分包模式进行了分析比较，最终选择了施工分包的建设模式。 主要的建筑承包商有：中铁大桥局集团有限公司 、中国路桥集团、中国港湾建筑集团总公司第二航务工程局（中港二航局）等。大桥通信网络系统承包商是中国联通宁波分公司。 （七）社会使用者 可称为接受服务者。运营商通过收取合理的过桥费来实现收益，这是主要的利润来源。 杭州湾跨海大桥的建设目标是要建造一座信息化、数字化的大桥 ，因此，一些通信设备依附于大桥而被安装或铺设，运营商也可收取一定的费用。 南京长江隧道 南京长江隧道，是江苏省南京市城市总体规划确定的“五桥一隧”过江通道中的隧道工程，属于是城市过江隧道工程。南京长江隧道位于南京长江大桥和长江三桥之间，南起南京市主城区的滨江快速路，北至江北收费广场连接线，设计为双向6车道，行车时速80公里，工程总投资约33亿元人民币，穿越长江的左右线盾