002财务报表分析3.docVIP

4.付息能力分析指标（2011年有补充利息的内容） 利息保障倍数=息税前利润÷利息费用=（净利润+利息费用+所得税费用）÷利息费用 利息保障倍数越大，公司拥有的偿还利息的缓冲资金越多。 现金流量利息保障倍数=经营现金流量÷利息费用 它比利润基础的利息保障倍数更可靠，因为实际用以支付利息的是现金，而不是收益。 【提示】这里的“利息费用”是指本期的全部应计利息，财务费用利息费用，财务费用利息费用， 因素 解释 长期租赁 当企业的经营租赁量比较大、期限比较长或具有经常性时，就形成了一种长期性融资 债务担保 在分析企业长期偿债能力时，应根据有关资料判断担保责任带来的潜在长期负债问题。 未决诉讼 未决诉讼一旦判决败诉，便会影响企业的偿债能力，因此在评价企业长期偿债能力时也要考虑其潜在影响。 【例题7·多选题】下列各项中，影响企业长期偿债能力的事项有(A.未决诉讼 B.债务担保 C长期租赁 D.或有负债比率 公式 应收账款周转率 应收账款周转次数=销售收入÷应收账款 应收账款周转天数=365÷（销售收入/应收账款） 应收账款与收入比=应收账款÷销售收入 存货周转率 存货周转次数=销售收入÷存货 存货周转天数=365÷（销售收入÷存货） 存货与收入比=存货÷销售收入 流动资产周转率 流动资产周转次数=销售收入÷流动资产 流动资产周转天数=365÷（销售收入÷流动资产）=365÷流动资产周转次数 流动资产与收入比=流动资产÷销售收入 营运资本周转率 营运资本周转次数=销售收入÷营运资本 营运资本周转天数=365÷（销售收入÷营运资本） =365÷营运资本周转次数 营运资本与收入比=营运资本÷销售收入 非流动资产周转率 非流动资产周转次数=销售收入÷非流动资产 非流动资产周转天数=365÷（销售收入÷非流动资产）=365÷非流动资产周转次数 非流动资产与收入比=非流动资产÷销售收入 总资产周转率 总资产周转次数=销售收入÷总资产 总资产周转天数=365÷（销售收入/总资产）=365÷总资产周转次数 资产与收入比=总资产÷销售收入=1/总资产周转次数 （三）指标分析应注意的问题 1.应收账款周转率　 指标计算 应注意的问题 应收账款周转次数=销售收入÷应收账款 1.销售收入的赊销比例问题。2.应收账款年末余额的可靠性问题3.应收账款的减值准备问题4.应收票据应计入应收账款周转率，起名应收账款及应收票据周转率5.应收账款周转天数不是越少越好6.应收账款分析应与销售额分析、现金分析联系起来。 应收账款周转天数=365÷（销售收入/应收账款） 应收账款与收入比=应收账款÷销售收入 【例题8·单选题】某公司2004年度销售净额为6000万元。年初应收账款余额为300万元，年末应收账款余额为500万元，坏账准备按应收账款余额10%提取。每年按360天计算，则该公司应收账款周转天数为（　）天。（2005年） A.15　　B.17　　C.22　　D.24 【答案】D 【解析】应收账款周转率=6000÷[（300+500）÷2]=15（次），应收账款周转天数=360/15=24（天）。 2.存货周转率 指标计算 应注意的问题 存货周转次数=销售收入÷存货 1.计算存货周转率时，使用“销售收入”还是“销售成本”作为周转额，要看分析的目的。在短期偿债能力分析中，在分解总资产周转率时，应统一使用“销售收入”计算周转率。如果是为了评估存货管理的业绩，应当使用“销售成本”计算存货周转率。2.存货周转天数不是越短越好。存货过多会浪费资金，存货过少不能满足流转需要，在特定的生产经营条件下存在一个最佳的存货水平，所以存货不是越少越好。3.应注意应付款项、存货和应收账款（或销售）之间的关系。4.应关注构成存货的产成品、自制半成品、原材料、在产品和低值易耗品之间的比例关系。 存货周转天数=365÷（销售收入÷存货） 存货与收入比=存货÷销售收入 【例题9·单选题】两家商业企业本期销售收入、存货平均余额相同，但毛利率不同，则毛利率高的企业存货周转率（以销售成本为基础计算）也（ ）。 A.高 B.低 C.不变 D.难以判断　 【答案】B 　 【解析】毛利率=1-销售成本率，存货周转率=销售成本/平均存货余额，销售收入相同的情况下，毛利率越高，销售成本越低，存货平均余额相同的情况下，存货周转率越低。 3.资产周转率的驱动因素 总资产由各项资产组成，在销售收入既定的情况下，总资产周转率的驱动因素是各项资产。资产周转率的驱动因素分析，通常可以使用“资产周转天数”或“资产与收入比”指标，不使用“资产周转次数”。 表2ABC公司各项资产的周转率 资产 资产周转次