lme锌微观特征图解1201五矿期货研究所要点-五矿经易期货.pdf

LME （锌）市微观特征图解（1201 ） 五矿期货研究所 要点 LME 锌市场微观结构特征 LME 锌库存减 少 250 吨 ， 至 442400 吨 ，前一交 易日 Cash/3m 贴 水 14.0 美元/吨 ； LME 铅库存减少 100 吨，至 187725 吨 ，前一交易日 Cash/3m 贴 水 14.0 美元/吨。 受资金及市场 图 1 ：现货/27 个月远期曲线 情绪影响，铅锌价 近日经历暴涨暴 注：远期曲线是将 LME 锌现货至 27 个月的各月份合约的价格相连所得。 跌，但基本面维持 向好态势丌变，一 季度精矿短缺引发 冶炼减产的预期仍 为供需层面主逻 辑 ，主力换月后依 然看多 1702 合约。 欧佩克动产协议达 成原油飙涨利多商 品，但下游高位抵 抗情绪强烈 ，铅锌 未出过热消肿阶 段 ，回调后有望继 图 2 ：现货/27 个月隔月升贴水 续上涨。 沪锌 多单 减 持 ，跨市反套头寸 持有。 沪铅 多单 减 持。 注：各月合约均为该月份第三个周三到期的合约。 图 3 ：持仓量不价格 库存至442400 吨； 图4 ：库存不注销仓单 注销仓单至 74550 Cash/3 月期 c14.0 图 5 ：现货/3 月期升贴水不库存变化 美元/吨 如有疑问，请联系 010 houyp@wkqh.cn 文中所提的任何观点都仅供参考，丌构成买卖建议 LME （铅 ）市微观特征图解（1130 ） 五矿期货研究所 要点 LME 铅市场微观结构特征 图 1 ：现货/27 个月远期曲线 注：远期曲线是将 LME 锌现货至 27 个月的各月份合约的价格相连所得。 图 2 ：现货/27 个月隔月升贴水 注：各月合约均为该月份第三个周三到期的合约。 图 3 ：持仓量不价格 库存至187725 吨； 图4 ：库存不注销仓单 注销仓单至 45075 Cash/3 月期 c14.0 图 5 ：现货/3 月期升贴水不库存变化 美元/吨 如有疑问，请联系 010 houyp@wkqh. cn 文中所提的任何观点都仅供参考，丌构成买卖建议