矿产资源投资决策基础理论与方法.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 项目投资决策指标及其应用 简答 1.资金具有时间价值，可以从几个方面来理解？ 2.影响利率的主要因素有哪些？ 3.贴现率选取原则？ 4.多方案投资项目的可行性评价，方案比较应遵循的原则？ 5.投资风险影响因素？ 6.多方案投资项目的可行性评价，方案比较基本步骤？ * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 项目投资决策指标及其应用 3.3 项目投资决策评价指标的运用 分析：净现值率较大的为50万t/a 的方案，0.5069；这意味着矿山生产能力为50万t/a时，可以保证达到预计投资收益率为15%之外，每元投资现值尚可多得0.5069元现值收益。所有六个矿山生产能力方案都可以达到目标投资收益率而有余。但是，它们的单位投资取得的经济效果都低于生产能力为 50万t/a 的方案。 因此，当技术方案（在确定矿山企业生产能力时）经济比较评价涉及投资额的变化时采用净现值率法来评价方案的优劣更好。 项目投资决策指标及其应用 3.3 项目投资决策评价指标的运用 例题：某有色金属矿床的工业储量为600万吨，固定投资费用（包括矿床地质勘探费，外部运费等）400万元，另外每吨采出矿石的单位基建投资15元，所有这些投资均在基建期（5年）内等额支出，银行贷款利率8%；企业建成投产后，每吨矿石的售价50元，每吨矿石成本30元，目标投资收益率为18%，试确定经济效果最佳的矿山企业生产能力；假定有20万t/a, 30万t/a , 40万t/a , 50万t/a , 60万t/a , 100万t/a; 6个生产能力方案。 项目投资决策指标及其应用 3.3 项目投资决策评价指标的运用 一般情况下，矿石工业储量是有限的。矿山企业生产能力大，所需投资大，矿山企业的服务寿命短。但是，矿山企业生产能力大，所需投资大，投产后现金流量也大。因此，不同生产能力的矿山企业其经济效果是不同的。调整矿山企业生产能力就可以使其现金流量达到一定的要求，保证达到预期的经济效果。 在确定矿山生产能力时，采用净现值率法比较好，因为它可以表示出单位投资现值取得的经济效果。所以能反映投资大小与经济效果的直接关系，从而能比较不同生产能力的经济效果。 项目投资决策指标及其应用 3.3 项目投资决策评价指标的运用 对于某些项目，只有流出，即成本；如：矿山安全，环境保护等项目，这些项目往往无法计算其收益情况，在这种情况下使用现值成本（Present Cost)或年成本(Annual Cost)法（例）。 现值成本：比较各方案的投资和经营费用的现值。费用现值最小的方案就是最优方案。PC 式中：PC-现值成本；Kt-第t年的投资；Ct-第t年的经营费用。 ( ) t i F P C K t n T t , , / ) 0 · + = ? = （ 项目投资决策指标及其应用 3.3 项目投资决策评价指标的运用 某露天矿运输系统拟采用汽车运输和铁路运输两种方案，两种方案的投资和成本如下。若基准收益率为10%，试比较优劣。 项目 汽车 铁路 投资 4.4 13.4 年成本 2.8 1.5 服务年限 5 10 项目投资决策指标及其应用 3.3 项目投资决策评价指标的运用 某矿穿孔设备的选择有2种方案：方案1采用潜孔钻机，投资150万，年经营费50万元，使用寿命6年；方案2采用牙轮钻机，投资220万元，年经营费30万元，使用寿命9年，若贴现率为15%，试比较两者的经济效果。 项目投资决策指标及其应用 3.3 项目投资决策评价指标的运用 年成本：是矿山项目评价中常用的一个准则，它的作用与现值成本法类似，都只计算费用，不考虑收益，但费用计算的方法不同。有时，两个方案，其寿命期不同，当然，不同寿命期的方案，其费用是不可比的。这时，现值成本法无法直接使用，需要调算。为避免麻烦，产生年成本指标。把项目初期的投资资金换算成年金，年金与年经营费用之和称为年成本。年成本最小的方案就是最优方案。 AC=D+K(A/P , i , n)-V(A/F, i, n) 式中：AC-年成本；D-年经营费用；K-投资；V-残值。 项目投资决策指标及其应用 3.3 项目投资决策评价指标的运用 某矿山为提高生产能力，准备采取两种技术方案，二个技术方案的费用消耗见表。如贴现率取15%，应采纳那种方案？ 费用项目 方案A 方案B 购置安装费 26000 36000 年维护成本 800 300 年人工费 11000