财务管理作业三(会计)答案.pdf

财务管理作业三答案 1、某公司拟于 2003 年初用自有资金购置一台设备，需一次性投资 100 万元。经测算，该设备使用寿命为 5 年，税法亦允许按 5 年计提折旧，设备投入运营后每年可新增利润 20 万元。假定该设备按直线法折旧， 预计的净残值率为 5%，不考虑建设安装期和所得税。 要求：（ 1）计算使用期内各年净现金流量。 （2 ）计算该设备的静态投资回收期。 （3）计算该投资项目的投资利润率。 （4 ）如果以 10%作为折现率，计算其净现值。 解：年折旧额 =(100-100 ×5%)÷5=19 ( 万元 ) （1）各年现金净流量： 　　万元 NCF 0 100 ( ) 　　万元 NCF 1 4 20 19 39 ( ) 　　万元 NCF 5 20 19 5 44 ( ) （2 ）静态投资回收期 =100 ÷39=2.56 ( 年 ) （3）投资利润率 =20÷100 ×100%=20% （4 ） NPV=-100+39×(P/A,10%,4)+44 ×(P/F,10%,5)=50.95 （万元） 2、华丰公司拟投资一个新项目，现有甲、乙两个投资方案可供选择。 甲方案：投资总额 1000 万元，需建设期一年。投资分两次进行：第一年初投入 500 万元，第二年初投 入 500 万元。第二年建成并投产，投产后每年税后利润 100 万元，项目建成后可用 9 年， 9 年后残值 100 万元。 乙方案：投资总额 1000 万元，需建设期两年。投资分三次进行：第一年初投入 500 万元，第二年初 投入 300 万元，第三年年初投入 200 万元。第三年建成并投产，投产后每年税后利润 200 万元，项目建成 后可用 8 年， 8 年后残值 200 万元。若资金成本为 10％，项目按直线法进行折旧，请通过计算净利现值进 行方案选优。 解：甲方案年折旧额＝（ 1000-100 ）/9 ＝100 万元 NCF0 ＝-500 万元 NCF 1＝-500 万元 NCF 2～9=100+100 ＝200 万元 NCF 10 ＝200+100 ＝300 万元 NPV＝－ 500－500 ×（P/F ，10％， 1）+200 ×（P/A ，10％， 8）×（ P/F,10%,1 ）+300 ×（P/F ， 10％， 10） ＝－ 500－500 ×0.9091+200 ×5.3349 ×0.9091+300 ×0.3855 ＝131.1 万元 乙方案年折旧额＝（ 1000-200 ）/8 ＝100 万元 NCF0 ＝-500 万元 NCF 1＝-300 万元 NCF 2 ＝-200 万元 NCF 3～9=200+100 ＝300 万元 NCF 10 ＝300+200 ＝500 万元 NPV＝－ 500－300 ×（ P/F ，10 ％， 1）－ 200×（ P/F， 10％，2 ）+300×（ P/A ， 10％， 7）×（ P/F,10%,2 ） +400 ×（ P/F ， 10％， 10） ＝－ 500－300 ×0.9091 －200 ×0.8264+300 ×4.8684 ×0.8264+500 ×0.3855 ＝461.71 万元 乙方案净现值大于甲方案，应选择方案乙。 3、某企业准备更新一台已用 5 年的设备，目前账面价值为 200 000 元，变现收入为 150 000 元。取得新 设备的投资额为 350 000 元，可用 5 年。新、旧设备均采用直线法折旧， 5 年后新、旧设备的残值相等。 设备更新在当年可以完成。更新后第