201409分析雅高矿业公司和对广东XX建议.doc

分析雅高矿业公司及对广东杰鑫的建议 一、雅高矿业公司现状： 1.1、雅高矿业公司概要 雅高为一间品牌大理石生产商，分别拥有全国最大的大理石矿—永丰矿及分销网络，以及品牌【雅高】。集团现时拥有106.9百万立方米的探明、控制及推断资源量，及44.2百万立方米的证实及概略储量。集团估计，2013年合共可以开采到4万立方米大理石，并且计划于2017年实现25万立方米的大理石年产量。集团目前主要透过63名分销商，分销其旗下的大理石产品，直销为辅。根据FS报告，上述网络是全国最大的大理石分销网络。而集团的【雅高】品牌，集团根据大理石的不同顔色及图案将此分为三个系列，雅仕、雅柏及雅蓝。 1.2、雅高矿业公司发展里程碑 2011年8月 刘传家先生成为珏石矿业（本公司的间接附属公司）唯一的实际拥有人； 2012年3月 在中国厦门国际石材展上展示公司产品； 2012年7月 Carlyle Asia及CAGP通过购买Liu’s Group发行的可交换票据投资40.0百万美元； 2012年10月 举办第一次分销会议，标志着公司分销网络的成立； 2013年2月 获得可实现250000立方米年产量的采矿许可证； 2013年12月30日 成功上市，募集资金RMB8.16亿元； 1.3、雅高矿业公司财务资料概要 2013年人民币 2012年人民币 2011年人民币 （千元） （千元） （千元） 非流动资产 142，271 42，109 26，216 流动资产 970，656 238，413 25，067 非流动负债 41，002 4，158 2，968 流动负债 210，865 292，319 37，849 权益/（亏损） 861，060 （15，955） （10，466） 非控投权益 - - - 本公司拥有人 应占权益/亏损 861，060 （15，955） （10，466） 2013年人民币 2012年人民币 2011年人民币 （千元） （千元） （千元） 收入 139，775 8，210 173 销售成本 （56，597） （4，505） （126） 毛利 83，178 3，705 47 其他收入及收益 4，298 210 52 销售及分销开支 （24，500） （7，953） （114） 行政开支 （45，564） （12，257） （4，212） 其他开支 （593） （855） （16） 财务成本 （4，501） （2，254） （142） 除税前权益/（亏损） 12，318 （19，404） （4，385） 所得税开支 （12，720） （17） - 年内/期内亏损 及全面亏损总额 （402）