13.投资项目的财务分析2幻灯片.ppt

第五章 投资项目的财务分析(2) 第四节 财务效果计算 考察经济效果时，包括两部分内容： 一、全部投资财务效果评价 (反映项目的经济效果) 二、自有资金财务效果评价 (反映自有资金的投资获利性) 采用的主要指标： 1.净现值； 2.内部收益率； 3.静态和动态投资回收期。 基本报表 损益表 资产负债表 资金来源与运用表 现金流量表(全部投资) 现金流量表(自有资金) 现金流量表(各投资方) 辅助报表 固定资产投资估算表 流动资金估算表 投资计划与资金筹措表 主要产出物和投入物使用价格依据表 生产成本估算表 固定资产折旧费估算表 无形及递延资产摊销费估算表 制造费用、销售费用、管理费用估算表 借款还本付息表 总成本费用估算表 销售收入及销售税金估算表 工程项目投资估算 工程项目的总投资分为建设投资和流动资金两部分。 建设投资可分为静态投资和动态投资两部分。 1. 建设投资的估算 目前有以下几种常用方法： （1）详估法 （2）生产能力指数法 （3）设备费用推算法 （4）造价指标估算法 （1）详估法 这是一种以国家和地方编制的概算定额为依据，以单位工程为计量单位来估算建设投资的方法。 ①建筑工程费估算 建筑工程费投资按设计的深度可分估算、概算和预算造价。其内容包括直接费、间接费、利润和税收。 直接费是与工程直接有关的费用，包括人工费、材料费、施工机械使用费和其他直接费。 间接费指不能归属于某一工程、服务于某一工地或各项工程的费用，包括施工管理费和其他间接费。 利润与税收指施工企业的利润和应交纳的营业税、城市维护建设税、教育费附加等。 ②设备及工器具购置费估算 设备及工器具购置费包括设备购置费、工器具购置费、现场制作非标准设备费、生产用家具购置费和相应的运杂费。 国内设备购置费为设备出厂价加运杂费。设备运杂费主要包括运输费、装卸费和仓库保管费等，运杂费可按设备出厂价的一定百分比计算。 进口设备购置费由进口设备货价、进口从属费用及国内运杂费组成。 进口设备货价按交货地点和方式的不同，分为离岸价（FOB）与到岸价（CIF）两种价格。 进口从属费用包括国外运费、国外运输保险费、进口关税、进口环节增值税、外贸手续费、银行财务费和海关监管手续费。 国内运杂费包括运输费、装卸费、运输保险费等。 进口设备按离岸价计价时： 进口设备到岸价＝离岸价＋国外运费＋国外运输保险费 其中：国外运费＝离岸价×运费率 或 国外运费＝单位运价×运量； 国外运输保险费＝（离岸价＋国外运费）×国外保险费率。 进口设备的其他几项从属费用估算： 进口关税＝进口设备到岸价×人民币外汇牌价×进口关税率 进口环节增值税＝（进口设备到岸价×人民币外汇牌价＋进口关税 ＋消费税）×增值税率 外贸手续费＝进口设备到岸价×人民币外汇牌价×外贸手续费率） 银行财务费＝进口设备货价×人民币外汇牌价×银行财务费率 海关监管手续费＝进口设备到岸价×人民币外汇牌价×海关监管手续费率 工器具购置费一般按占设备费的一定比例计取。 ③安装工程费估算 需要安装的设备应估算安装工程费，其中包括各种机电设备装配和安装工程费用，与设备相连的工作台、梯子及其装设工程费用，附属于被安装设备的管线敷设工程费用；安装设备的绝缘、保温、防腐等工程费用；单体试运转和联动无负荷试运转费用等。 安装工程费通常按行业或专门机构发布的安装工程定额、取费标准和指标估算投资。 安装工程费＝设备原价×安装费率 安装工程费＝设备吨位×每吨安装费 安装工程费＝安装实物工程量×安装费用指标 ④工程建设其他费用估算 包括土地使用费、建设单位管理费、勘察设计费、研究试验费、建设单位临时设施费、工程建设监理费、工程保险费、生产职工培训费等。有规定的按规定标准计算，无规定的按实际可能发生的费用估算 ⑤基本预备费估算 基本预备费是指在项目实施中可能发生难以预料的支出，需要事先预留的费用，又称工程建设不可预见费，主要指设计变更及施工过程中可能增加工程量的费用。基本预备费以建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费及工程建设其他费用之和为计算基数，乘以基本预备费率计算。 ⑥涨价预备费估算 涨价预备费是对建设工期较长的项目，由于在建设期内可能发生材料、设备、人工等价格上涨引起投资增加，需要事先预留的费用，亦称价格变动不可预见费。涨价预备费以建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费之和为计算基数。计算公式为： 式中：PC为涨价预备费；It为第t年的建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费之和；f 为年价格上涨指数；n为建设期。 ⑦建设期利息