《财务报表分析》幻灯片.ppt

营运资本=流动资产-流动负债 营运资本为负，出现短缺，不能偿债的风险很大。 营运资本 一般来说： 零售商的营运资本比较多； 信誉好的餐饮公司营运资本很少或者负数； 制造业一般有正的营运资本 流动比率=流动资产/流动负债 【例】 公司甲 公司乙 流动资产 3000 6000 流动负债 1000 4000 营运资金 2000 2000 流动比率 3 1.5 问题：假设银行信贷人员，有笔一年期贷款，该公司都递交了申请，且都用于企业规模扩张使用，该贷给谁？ 流动比率 1、不同行业的流动比率通常有明显差别； 2、与行业水平比较结合企业发展趋势进行分析 速动比率=速动资产/流动负债 速动资产=流动资产-存货 速动比率 消除了存货等变现能力较差的流动资产项目的影响，弥补了流动比率分析的缺陷。 分析速动比率时，辩证地看待风险与收益的权衡。 1、不同行业速动比率有很大差别； 2、比如大量现金销售的零售业速动比率大大低于1 现金比率=现金类资产/流动负债 现金比率 代表了企业随时可以偿债的能力。 一般为0.2比较合适。 不现实性。 三、流动比率、速动比率、现金比率关系 一、公司内部因素 第3节 影响短期偿债能力的经济因素 二、公司外部因素 第3节 影响短期偿债能力的经济因素 三、注意问题 第3节 影响短期偿债能力的经济因素 银行贷款指标 准备变现的非流动资产 良好的信誉 或有负债 经营租赁 分期付款 第3章 资本结构与长期偿债能力分析 * 长期偿债能力的含义 长期偿债能力分析指标 长期偿债能力的影响因素 长期偿债能力的分析方法 教学要点 返回 第1节 资本结构与长期偿债能力 第2节 长期偿债能力分析 第3节 影响长期偿债能力的其他因素 教学内容 1、什么是企业的长期债务？ 2、企业对债务的责任？偿还本金 支付利息 3、影响长期偿债能力的因素？资本结构 盈利能力 4、长期偿债能力分析的意义？经营者 投资者 债权人 第1节 资本结构与长期偿债能力 一、资本结构分析 1、资产负债率 2、产权比率 3、权益乘数 二、收益与长期偿债能力分析 1、利息保障倍数 2、固定支出保障倍数 第2节 长期偿债能力分析 一、资本结构分析指标 资产负债率 权益乘数 产权比率 资产负债率=负债总额÷资产总额 衡量用债权人资金进行财务活动的能力，也反映企业在清算时对债权人利益的保障程度。 （一）资产负债率 最优资本结构 1、一般认为，资产负债率的适宜水平是40%~60%； 2、不同行业该指标有差异 3、不同国家和地区该指标也有差异； （二）产权比率 权益乘数=资产总额÷股东权益总额 资产权益率的倒数。说明资产对负债的依赖程度。 （三）权益乘数 2010 2011 2012 2013 2014 负债总额 1195.95 4484.87 7852.99 11299.98 49229.80 资产总额 14380.88 19123.58 24738.83 28924.28 82097.33 负债比率（%） 8.32 23.45 31.74 39.07 59.97 一、趋势分析 1、企业负债筹资能力增强：净利润增加带来股东权益的增加，获利能力的提高增强了企业负债筹资能力。 2、企业调整了资本结构：负债总额增加的同时增加了长期负债的比例。 3、企业调整了资产结构：资产总额增加的同时增加了流动资产的比重。 资产负债率分析案例 2010 2011 2012 2013 2014 企业负债比率（%） 8.32 23.45 31.74 39.07 59.97 行业负债比率（%） 50.67 50.57 53.02 53.09 二、同行业分析 从上表看出，与行业均值比较，前4年资产负债率远低于行业均值，说明了企业保持了较低的资产负债率，具有较强的长期偿债能力，企业采纳了较为保守的财务策略。第5年资产负债率略高于行业水平，但幅度不大。总体来说，企业保持了一个正常的资产负债水平，公司财务风险不高，公司选择了比较适宜的资本结构。根据利润表计算出，2014年资产净利率为9.72%，比2013年的6.28%提高了3.44%，说明企业适当扩大负债规模是正确的，在不扩大财务风险的前提下，为股东创造了更多的财富。 二、收益与长期偿债能力分析指标 利息保障倍数 固定支出保障倍数 （一）利息保障倍数 利息