中国化建600176唱响玻纤.PDFVIP

非 金 属 矿 兴证研第号 物制品业 公告分析 中国化建（600176）唱响玻纤 ―― 玻纤业务渐成核心主业 投资评级：审慎推荐（首次） 市场数据:2004年11月08日 财务指标 收盘价（元） 4.80 项目/时间 2003年 2004年Q3 2004年E 2005年E 一年内最高/最低(元) 8.88/4.28 主营业务收入（万元） 85223.10 81403.08 120205.88 158479.44 上证指数 1304 主营业务利润（万元） 27207.26 23695.15 3783.82 48336.23 市盈率（动态） 23 净利润（万元） 7125.52 6006.08 8975.19 11885.96 市净率 3.42 每股收益（元） 0.20 0.14 0.21 0.278 息率%(分红/股价) 0.69 注：每股收益均按必威体育精装版股本摊薄 基础数据:2004年09月30日 投资要点 每股净资产(元) 1.40 净资产收益率（％） 10.04 中国化建（600176）近日发布公告称：鉴于公司玻璃纤维及制品业的快 资产负债率(％) 63.3 速发展壮大，目前年生产能力已达 21万吨，位居亚洲第一，世界五强。 同时，考虑到公司上市之初的塑料地板、塑料管材等化学建材产业已从 总股本/A股(万股) 42739/14246 公司置换出去，为使公司主业更加突出，进一步提升公司的市场形象， 拟将公司更名为“中国玻纤股份有限公司”，简称“中国玻纤”。 在 2002 年之前，公司主营业务繁杂，然而除玻璃纤维及其制品业务实 现盈利外，其他业务均出现严重亏损，同时公司还存在投资分散造成发 展战略不清晰、内部管理混乱等问题。 在 2002 年 5 月更换股东新一届董事会成立后，公司采取了积极有效的 措施，加大了对不良资产的重组和处置力度， 8项不良资产从公司剥离。 而对应的良性资产置入公司。 2003 年、2004 年公司在前期实施重大战略调整和处置不良资产的基础 上，继续采取积极有效的内外策略，使公司主业在激烈的市场竞争中继 续保持稳定增长，其中玻璃纤维业务发展势头迅猛，成为公司盈利的主 要来源，且正逐渐成为公司的核心主业。