上海自贸区改革创造制度红利.PDF

宏观专题报告 报告日期：2013年9 月 17 日 上海自贸区：改革创造制度红利 事件： 8 月 22 日，商务部新闻办公室发布消息称，近日，国务院正式批准设 立中国（上海）自由贸易试验区。试验区范围涵盖上海市外高桥保税区、外 高桥保税物流园区、洋山保税港区和上海浦东机场综合保税区等4 个海关特 殊监管区域，总面积为28.78 平方公里。 主要观点：  在全球竞争加剧、中国自身改革的需要与人民币国际化的需要 三大背景下，自贸区规划推出适逢其时。  自贸区规划倡导投资自由化、金融国际化，逐步打造贸易升级， 并且引领国内高端零售业务格局变迁，在行政领域内化繁为 华龙证券 简，最后从资本流通角度筹划新型国际版。 经纪业务管理总部  与天津滨海与深圳前海特区相比，从政策层面深受国家高层关 研究部 怀，在经济层面上经济指标、核心优势更胜一筹。 研究员：曹明  资本市场大浪淘沙，从产业重合度、产业的关联度和成长潜力、 执业证书编号：S0230513080003 主营业务的营收来源、当前的业绩和未来的盈利收入水平等方 邮箱：sjcm431@163.com 面优选个股。 电 话：0931-4890521 一、成立背景 请参阅文后免责条款 宏观数据点评 一、改革适逢其时 （一）上海自贸区概述 1979年春天，邓小平在中国的南海边画了一个圈。2013年夏天，中国政府在 东海边又画了一个圈──中国（上海）自由贸易试验区。 上海浦东，从杭州湾北岸洋山港临港新城出发，一路北上，直至长江南岸外 高桥港区码头，4处海关特殊监管区域，大约28.78平方公里的土地，即将挂牌成 为中国大陆首个自由贸易试验区(简称“自贸区”)。目前国务院已经批准成立， 全国人大也已授权进行法律调整，挂牌后就可以运作。从批复意见来看，应该是 在10月1日开始施行。 国务院划定的上海自贸区，包括洋山保税港区和上海浦东机场综合保税区、 外高桥保税区、外高桥保税物流园区等4个海关特殊监管区域，面积为28.78平方 公里。资料显示，目前，这一区域贸易成交额超过1万亿元以上，上海港已连续 两年蝉联集装箱吞吐量全球第一。 图1：上海港口货物吞吐量 图2：上海港口集装箱吞吐量 数据来源：wind，华龙证券 （二）上海自贸区成立背景 上海自贸区的设立有着以下三大时代背景：  全球贸易竞争加剧。目前来看，美日欧三大经济体试图通过TPP （跨太平洋 伙伴关系协议）、TTIP （跨大西洋贸易和投资协议）和PSA （多边服务协议） 来形成新一轮的全球贸易规则，逐步有取代WTO的取向。新规则的开始，对 于国内经济的接受程度，并不是以整个国家为单位的，毕竟对于整体来说存 在一定的困难，这时就可以先让自贸区主动门户洞开，通过局部来映射到整