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分析专栏：中国应该加快建立和 打通场外市场 开征财产税将成为中国加税时代的“主旋律” 2 防范热钱的压力将推迟小QFII的出台 3 为什么王岐山与盖特纳在青岛紧急会晤？ 3 重庆房产税方案凸显“去投资化”的目的 4 外资PE今后要按照中国政府的意图行事 4 年内CPI居高不下夏斌认为央行仍有加息压力 4 证监会开始重点关注关联交易等再融资审核 4 创业板的作用可不仅仅是“吸水海绵” 5 市场对美联储第二轮量化宽松规模预测不同 5 各经济体纷纷抬高投资移民的门槛 5 日本已经无法用“正常”的手段刺激经济 6 花旗称美联储核心通胀率目标为2% 6 今年新兴市场股票基金的净流入资金已超去年全年 6 金价继续上涨的动能依旧存在 7 国开行重新强调自身的“政策性” 7 新一期10年期国债招标将展现债市风向 7 大陆水泥涨价带动亚泥股价上涨 8 〖分析专栏〗 【中国应该加快建立和打通场外市场】 相比国外的成熟市场而言，中国的资本市场还有许多不完善之处。经过近二十年的发展，沪深两市在全球金融市场已占有一席之地。其中，主板、中小板已渐趋成熟，诞生近一年的创业板虽然遇到了一些问题，总体上运行也还属平稳。随着交易所市场的不断壮大，中国的资本市场，似乎可以往更深的层次再进一步了，这也符合广大企业亟待拓展融资渠道的现实需求。 监管层正为此做着积极的准备。来自业内的信息显示，中国证监会的一支调研组今年9月赴浙江产权交易所，调研了浙江未上市公司股权交易平台的运营情况；10月19日，调研组又奔赴深圳联合产权交易所，调研深圳市场的运营情况。调研组透露，中国证监会的基本想法是建立一个全国性、规范、统一监管的场外交易市场，做到“车同轨，书同文”。据了解，调研组的主张获得了产权市场人士的积极响应，同时产权市场人士也提出了一些建议。 从现在的情况来看，对于我国场外市场的发展，监管层还是准备依托代办股份转让系统和产权交易机构这两个平台。在代办股份转让系统方面，一些实质性的行动已经展开。证监会主席尚福林日前表示，近期证监会的一项重点工作就是抓紧推进中关村代办股份转让系统扩大试点工作。这意味着，新三板的扩容已进入倒计时。有消息称，关于新三板扩容的相关方案监管层正在进行最后的研讨，将很快上报国务院，年底前，相关筹备工作都将完成，明年开始正式实施。而且新三板在扩容规模、交易制度、投资者资质等制度创新方面都超出市场预期。 产权交易机构这方面，由于牵涉的面更广，情况更为复杂，进度要稍微慢一些。现在国内的不少城市都在尝试建立区域性的场外市场，比如深圳、上海、重庆等等，其中规模最大的是天津股权交易所。天交所于2008年底正式运营，通过不断与多地产权交易机构合作的方式，业务已经从华北、东北开拓到南方省市，累计挂牌企业数量达54家。考虑到各地的产权交易机构已初具雏形，未来最有可能采取的方式，是各地产权交易机构分别作为区域性场外市场，通过全国性电子报价平台集中报价、统一估算、分开审核、分开交割，在市场竞争中自然淘汰掉一批产权交易机构，逐渐演化出区域性的股票市场。 除了横向扩张场外市场，另一个关键步骤是纵向打通各层次的市场，即建立起完善的转板机制。本周，证监会相关负责人将赶赴中关村的科技园区调研新三板的试点工作。在A股主板、创业板和新三板完善后，证监会有望推出各层次之间的转板机制。相关人士称，基本的转板原则会是：转板自愿，降板强制。这也意味着一些经营不善的企业将可能最终被降入新三板。但反过来想，一旦转板机制打通，企业也可以从新三板“保送”到创业板以至主板，从而保证了“活水”在各层次资本市场间的流动，有利于保护市场信誉，培育市场的竞争机制，提高投资者投资的效率。 最终分析结论（Final Analysis Conclusion）： 在创业板站稳脚跟之后，中国的资本市场又马不停蹄地向前迈进。完善场外市场和建立转板机制，将成为下一阶段发展多层次资本市场的重心所在。（ACY）返回目录 〖优选信息〗 【政策：开征财产税将成为中国加税时代的“主旋律”】 几个月前，安邦简报曾经提出，中国已进入加税时代，其特色就是财产税和环境资源税。如今，这个判断正在逐个落实。今天（25日），车船税法草案首次提交全国人大常委会审议。国家税务总局曾表示，我国车船税将分为7个梯度按照排量进行征税。此前曾有媒体称，“1.6升车船税或将过千”，“按新的车船税征收办法，六成车主负担将加重”。但据内部人士称，车船税草案的重点意在调整税负结构，对排气量在1.6升及以下的小排量车，税额幅度适当降低或保持不变，这部分车占现有乘用车的58%左右。针对最高税负标准，据称，对1.6－2.5升的中排量车，税额幅度适当提高，这个排量的车占汽车总量的39%；对2.5升以上的较大和大排量车，税额幅度有较大提高，但2.5升排量及以上的车的占有量只有3%