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势下，城镇地区丰富的消费渠道必然能更好地满足 行业关注 居民日益增长的消费需求，从而促进零售行业的发 2013 年，我国宏观经济整体仍旧低迷，受其 展。 影响，零售行业增速呈趋缓态势 总体看，宏观经济增长、居民收入提高、城市 宏观经济的发展是带动社会消费增长和零售 化进程加快是零售行业发展的动力。长期来看，随 业发展的根本因素。2013 年，我国宏观经济整体仍 着居民收入的不断提高，消费升级将不断延伸，零 旧低迷，全年国内生产总值达到 568,845 亿元，同 售行业还将有较大的发展空间。但短期内受经济增 比增长7.7% ，其增速放缓。根据国家统计局数据显 速放缓影响，零售行业增速将呈趋缓态势。 示，2013 年中国社会消费品零售总额234,380 亿元， 随着人工、租金上涨压力加大，行业整体盈 比上年名义增长 13.1% ，扣除价格因素实际增长 利能力持续下滑；外资超市闭店或扩张放缓 11.5％。根据中华商业信息网的数据，2013 年百家 情况频现，国内超市竞争格局变革迎来机会 零售额同比增长8.9%，增速较上年放缓1.9 个百分 随着国内最低工资水平不断上浮，人工成本不 点，创下了2005 年以来的最低增速。2013 年，零 断上涨，加之部分超市大卖场 20 年左右的长期合 售行业整体收入和扣非净利润同比增速分别为 约，将在近几年集中到期，租金阶梯式上涨使得超 8.48%和-0.63% 。2014 年一季度，零售行业整体收 市经营压力陡增，进而影响行业整体盈利能力。具 入增速为 1.67%，归属净利润和扣非净利润同比增 体来看，2013 年超市行业收入同比增速为 9.75%, 速分别为 8.38%和 0.05% ，收入和净利润增速延续 归属净利润和扣非净利润同比分别下滑 4.65% 和 了下滑的趋势，收入进入到个位数缓慢增长时代， 2.69% 。2013 年超市行业销售费用增长了 12.66%， 净利润微增。 超过了收入的增长速度。 图1：2008～2013年中国GDP和社会消费品零售总额情况 超市是人力密集型行业，人力成本上升对于超 55 万亿 25.00% 市行业的冲击更大，2013 年超市行业支付员工现金 50 45 20.00% 40 增速达到 12.20%。管理费用增长略低于销售收入的 35 15.00% 30 25 增，同比增长9.19% ，显示出超市行业的费用管控 20 10.00% 15 也在加强。2013 年超市行业虽然整体毛利率略增至 10 5.00% 5 20.21% ，但是由于期间费用率上升，行业净利润率 0 0.00% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 水平降至 1.31%，盈利能力下滑明显。 国内生产总值