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第六章 营运资金管理 现金管理 应收账款管理 存货管理 第一节 现金管理 一、现金管理的目的和内容 （一）持有现金的动机 1.支付动机 2.预防动机 3.投机动机 （二）现金管理的内容 1.目标现金持有量的确定 2.现金收支日常管理 3.闲置现金投资管理 第一节 现金管理 二、持有现金的成本 1.持有成本 —企业因保留一定现金余额而增加的管理费用及丧失的再投资收益。 2.转换成本 —企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用。 3.短缺成本 —在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。 第一节 现金管理 三、最佳现金持有量 （一）成本分析模式 1. 分析持有现金的相关成本，寻求持有成本最低的现金持有模式。 2.相关成本：持有机会成本、管理成本、短缺成本 第一节 现金管理 四、现金的日常管理 （一）遵守现金管理的有关制度 1、遵守国家关于现金收支的规定 国家制定的《现金管理暂行条例》主要从以下几个方面作了规定： （1）现金收支范围。 （2）库存现金限额。 （3）现金收支程序。 2、银行存款管理 （1）按规定开立银行帐户，不出租、出借、转让银行帐户。 （2）不开空头支票。 （3）专人管理银行存款收支，支票签发与帐务记录分管。定期对帐。 第二节 应收账款管理 一、应收帐款的功能 （一）促进销售的功能 （二）减少存货的功能 二、应收账款成本 机会成本 管理成本 坏账成本 第二节 应收账款管理 三、信用政策 （一）信用标准 5C评估法 品质（Character） 能力 (Capacity) 资本 (Capital) 抵押 (Collateral) 条件 (Conditions) 第三节 存货管理 一、存货功能与成本 （一）存货功能 1、防止停工待料 2、适应市场变化 3、降低进货成本 4、维持均衡生产 第三节 存货管理 二、存货经济批量模型 （一）基本经济进货批量模式 1、基本经济进货批量模式的前提假设： （1）企业一定时期的进货总量可以较为准确地予以预测； （2）存货的购买价格不变，不存在数量折扣； （3）集中到货，而不是陆续入库。存货的耗用或者销售比较均衡； （4）仓储条件及所需现金不受限制； （5）不允许出现缺货； （6）所需存货市场供应充足，不会因买不到所需存货而影响其他方面。 第三节 存货管理 三、存货日常管理 （一）归口分级管理 1、 厂长经理领导下，财务部门对存货资金实行统一管理。 2、实行资金的归口管理。 3、实行资金的分级管理。 * * 现金持有量 总 成 本 管理成本线 机会成本线 短缺 成本线 成本与现金持有量关系图 总成本线 （二）存货模式 1.相关成本：机会成本与转换成本 2.前提假设： （1）企业预算期内现金需要总量可以预测； （2）现金的支出过程比较稳定、波动较小，而且每当现金余额降至零时，均可通过部分证券变现得以补足； 3.现金管理总成本＝持有机会成本＋转换成本 即：TC＝（Q/2）×K＋（T/Q）×F 最佳现金持有量 Q= √2T·F／K 最佳现金管理总成本（TC）＝√2T·F?K [例6－2]某企业预计一个月经营所需现金320000元，企业现金支出过程较稳定，故准备用短期有价证券变现取得，平均每次证券固定变现费用为50元，证券的市场利率为6%，则： 最佳现金持有量= =80000（元） 最低现金持有成本= =400（元） 一个月内最佳变现次数=320000/80000=4（次） （二）现金回收管理 1、锁箱制度 2、银行业务集中制度 （三）现金支出管理 １、利用现金“浮游量” ２、控制付款时间 ３、采用汇票付款。 （四）现金流量同步化 其中 应收帐款机会成本 = 维持赊销业务所需要资金× 资金成本率 其中： 维持赊销业务所需要的资金＝应收帐款平均余额×变动成本率 变动成本率 ＝ 变动成本／销售收入 应收帐款平均余额＝赊销收入净额 / 应收帐款周转率 或 ＝ （期初应收帐款＋期末应收帐款）／２ 应收帐款周转率＝日历天数（360）/应收帐款周转期 （二）信用条件 信用期限、折扣期限、现金折扣 １、不同信用期方案的评价。 [例6-3]某企业年度赊销收入净额为1200万元，信用期为30天，坏帐损失率为3%，收账费用为10万元，应收帐款管理费用10万