降息周期昭示新财富机会.doc

降息周期昭示新财富机会 　　6月8日央行减息，意味着一轮新的降息周期已经到来，市场反应十分强烈。可以看到，减息政策出台之后，无论是国有大行，还是股份制银行及中小银行，都参与到了利率调整的行动中。这些金融机构认为，这次的央行减息，对房地产市场影响甚大，改变了整个市场预期。新的房地产涨跌周期已经来临，如果能抢先积极地参与进去，就可以在新一轮的通胀中占得先机。 每个人都在交纳通胀税 事实上，国家并非只出台了减息一项宽松政策。在欧美市场深陷债务危机、中国中小企业出现倒闭潮的严峻经济形势下，包括国资委、卫生部、银监会、证监会、交通运输部都相继出台了若干政策，吸引民资力度空前。而在更早的一个月前，即5月23日国务院召开了常务会议，发出了明确信号：启动一批“事关全局、带动性强”的重大项目。 当看到“四万亿”这个关键词的时候，很多人的第一联想就是2008年末开始中央政府推出的经济刺激计划，而事实上，那一次投资的整体规模远超过4万亿元这个数字，达到数10万亿元，而政策的效果也远远超过预期，跨越了经济周期的复苏阶段，直接从衰退转向过热，造就了股市和楼市的翻番行情。此后，当经济过热持续出现后，政策再一次迅速转向，几乎是引来了近年来最猛烈的逆周期调控，被刺激的股市和楼市也或快或慢地逐渐降温，过热也被逐渐刹住，经济又迅速转向衰退。 一段相似的循环即将复制 把2008年底～2012年6月的财富循环过程进行一下回顾，不难发现其中的规律。 2008年10月9日，一年期银行存款利率下调0.27个百分点，一轮新的降息周期开始。此后在当年10月30日，又再次宣布减息0.27个百分点。11月初，国家推出4万亿元投资计划，股市随即大涨。2008年12月29日，财政部和国家税务总局联合发出通知，决定将现行个人购买普通住房超过5年（含5年）改为超过2年（含2年）转让的，免征营业税，并正式宣布，投资的循环周期迈入地产、楼市周期。 2009年12月10日国务院常务会议上，决定将个人住房转让营业税征免时限由2年恢复到5年。2010年1月12日，存款准备金率上调0.5个百分点。两条政策的出现预示着此轮经济周期中，股市和楼市最好的投资时机已经过去，通胀问题已逐步显现，宜采用抗通胀能力较强、保值能力较好的黄金（含期货）作为新的投资品种。 2011年7月，CPI数据见顶，8月出现下降，预示通胀达到顶峰。以中短期银行理财产品为主的投资方式成为主流。11月30日，存款准备金率下调0.5个百分点，表明通胀的压力逐步缓解，预示新的宽松货币政策周期正在到来，降息预期逐步强烈。在降息预期下，此时较好的投资品种又转换为债券。 股票房产→黄金（含期货）→中短期银行理财产品→债券，这就是过去4年中理财产品的完整循环。在新一轮通胀出现的今天，相似的理财周期又会出现。 2012年开始的这轮通胀和2008年底的那次相比，最大的区别就是关键词“选举”。中国的换届选举，会在2012年10月15～18日党的十八大上进行。在此之前，经济刺激政策可能不会过于激进，在经济政策没有彻底明朗之前，稳健型投资者对于股市和楼市的投资可以继续保持谨慎，而对于激进型投资者来说，此时正是良好的介入时机。 　　6月8日央行减息，意味着一轮新的降息周期已经到来，市场反应十分强烈。可以看到，减息政策出台之后，无论是国有大行，还是股份制银行及中小银行，都参与到了利率调整的行动中。这些金融机构认为，这次的央行减息，对房地产市场影响甚大，改变了整个市场预期。新的房地产涨跌周期已经来临，如果能抢先积极地参与进去，就可以在新一轮的通胀中占得先机。 每个人都在交纳通胀税 事实上，国家并非只出台了减息一项宽松政策。在欧美市场深陷债务危机、中国中小企业出现倒闭潮的严峻经济形势下，包括国资委、卫生部、银监会、证监会、交通运输部都相继出台了若干政策，吸引民资力度空前。而在更早的一个月前，即5月23日国务院召开了常务会议，发出了明确信号：启动一批“事关全局、带动性强”的重大项目。 当看到“四万亿”这个关键词的时候，很多人的第一联想就是2008年末开始中央政府推出的经济刺激计划，而事实上，那一次投资的整体规模远超过4万亿元这个数字，达到数10万亿元，而政策的效果也远远超过预期，跨越了经济周期的复苏阶段，直接从衰退转向过热，造就了股市和楼市的翻番行情。此后，当经济过热持续出现后，政策再一次迅速转向，几乎是引来了近年来最猛烈的逆周期调控，被刺激的股市和楼市也或快或慢地逐渐降温，过热也被逐渐刹住，经济又迅速转向衰退。 一段相似的循环即将复制 把2008年底～2012年6月的财富循环过程进行一下回顾，不难发现其中的规律。 2008年10月9日，一年期银行存款利率下调0.27个百分点，一轮新的降息周期开始。此后