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2014年投行业务基础知识 培训材料 内部参考资料，请勿外传！ 投行业务基础知识——债融篇 一、非金融企业债务融资工具介绍 2 1.非金融企业债务融资工具定义 2 2.非金融企业债务融资工具主要产品 2 3.开展债融工具的意义 3 4.客户经理和分支行的收益 3 二、寻找目标客户 3 1.债融工具营销的对象 3 2.营销重点行业 3 3.六真原则 3 4.谨慎介入的行业 3 5.需规避的行业 3 6.对涉及城投、交投类政府融资平台类企业债务融资工具遴选标准 3 三、营销步骤 3 1.激发企业发债的兴趣 3 2.对于有发债意愿的企业，客户经理需要完成的工作 3 四、常见问题 3 1.债融工具的利率和综合成本 3 2.影响定价结果的主要因素 3 3.整个融资项目流程和时间 3 4.债务融资工具和公司债、企业债的区别 3 5.超短期融资券SCP 系我行2014年重点营销产品 3 6.发行债融工具的优势 3 7.债融工具的使用已经达到净资产的上限时的营销重点 3 8.注册有效期 3 9.注册额度的计算 3 10.我行的优势 3 五、理财直接融资工具 3 1.理财直接融资工具定义 3 2.产品特点 3 3.理财直接融资工具发行简要流程 3 投行业务基础知识——债融篇 一、非金融企业债务融资工具介绍 1.非金融企业债务融资工具定义 非金融企业债务融资工具（简称“债融工具”），是指依照中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》规定的条件和程序，具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券。 2.非金融企业债务融资工具主要产品 产品名称 期限 注册金额 发行人资质 发行方式 注册额度有效期 短期融资券（CP ） 不超过1年 不超过净资产40% 无限制 公开市场发行 2年 中期票据 （MTN） 1年以上 不超过净资产40% 无限制 公开市场发行 2年 超短期融资券 （SCP） 270天（含）以内 结合企业需求 双评级AA+及以上，即需四家评级公司之一及中债资信主体评级同时达到AA+及以上（注） 公开市场发行 2年 非公开定向发行融资工具 （PPN） 无限制 无限制 无限制 私募发行 2年 资产支持票据 （ABN） 无限制 无限制 无限制 私募发行/公开市场发行 一次注册一次发行 中小企业集合票据（SMECN） 无限制 单体不超过净资产40%、不超过2亿，单只不超过10亿 中小企业 公开市场发行 一次注册一次发行 短期融资券 CP：期限不超过1年，以解决企业短期流动性为营销重点。 中期票据 MTN：期限一般在 3年~7年，以解决企业中长期资金用途及改善债务结构为营销重点。 超短期融资券 SCP：期限在 270 天以内，目前仅对双评级AA+及以上的企业（央企及地方国企）开放，优点在于利率低，同时可以突破债融规模上限不超过净资产 40%的要求，并且操作流程简单，可作为流动性贷款的重要替代，得到了国内大型企业客户的广泛欢迎。 （注：交易商协会认可的四大评级公司为：中诚信、联合资信、大公国际和上海新世纪。） 非公开定向发行融资工具（又称私募债 ）PPN：重点营销评级在 AA ~ AA+的客户，优点 ：1.可以突破债融规模上限不超过净资产 40%的要求；2. 满足企业财务创新需求。 资产支持票据ABN：是指非金融企业在银行间债券市场发行的，由基础资产所产生的现金流作为还款支持的，约定在一定期限内还本付息的债务融资工具。基础资产是指符合法律法规规定，权属明确，能够产生可预测现金流的财产、财产权利或财产和财产权利的组合。基础资产不得附带抵押、质押等担保负担或其他权利限制。只要基础资产（债权，或收益权等）未来现金流能够覆盖资产支持票据的本息支付要求，均可进入遴选范围。目前使用的基础资产有自来水、燃气，如BT道路作为标的，需一事一议。 中小企业集合票据 SMECN：2 个（含）以上、10 个（含）以下具有法人资格的企业（一般为 3个企业左右），在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。 3.开展债融工具的意义 债融工具市场蛋糕很大，截至 2013年9月15日，公司信用类债券市场累计发行超过14.13万亿元，其中非金融企业债务融资工具发行10.42万亿元，占比73.75%； 有主承销牌照的银行不多，目前只有 22 家银行+12家券商拥有主承销商的牌照，我行作为拥有主承销牌照的银行之一，优势明显； 优质企业对于利率成本的要求很高，而我行贷款信审意见中往往要求利率上浮，企业结算、回存等条件，与大行相比我行给出的条件往往处于劣势。但债融产品利率定价市场化，也没有更多的强