1.2资金时间价值.ppt

职业判断与业务操作 （五）计算即付年金终值 三、计算年金终值和年金现值 预付年金终值系数和普通年金终值系数相比，期数加1，而系数减1 子情境二 资金时间价值 职业判断与业务操作 （五）计算即付年金终值 三、计算年金终值和年金现值 例9.张明为给儿子上大学准备资金，连续5年于每年年初存入银行5000元。若银行存款利率为5%，则王先生在第5年末能一次取出本利和多少钱？ 子情境二 资金时间价值 F=5000×[（F/A,5%,6）-1] =5000×（6.8019-1） =29009.5（元） 职业判断与业务操作 （六）计算即付年金现值 三、计算年金终值和年金现值 即付年金的现值就是把即付年金每个等额的A都换算成第一期期初的数值,再求和。即付年金现值的计算就是已知每期期初等额收付的年金A，求现值P。 预付年金现值系数和普通年金现值系数相比，期数要减1，而系数要加1 子情境二 资金时间价值 职业判断与业务操作 （六）计算即付年金现值 三、计算年金终值和年金现值 例10.丽青公司欲购买一设备，当前市场价值143万元，如果融资租赁每年年初支付500000元，分3年付清。若银行利率为6％，则该公司是现在购买合算还是融资租赁合算？ 子情境二 资金时间价值 解答： P＝A·［（P/A，i，n-1）＋1］ ＝500000×［（P／A，6％，2）＋1］ ＝500000×（1.8334＋1） ＝1416700（元） 由于当前购买价格1430000大于融资租赁的现值1416700元，所以，还是，融资租赁比较合算。 职业判断与业务操作 （七）计算递延年金终值 三、计算年金终值和年金现值 递延年金 是指第一次支付发生在第二期或第二期 以后的年金。 子情境二 资金时间价值 职业判断与业务操作 （七）计算递延年金终值 三、计算年金终值和年金现值 递延年金的终值计算与普通年金的终值计算一样，只是要注意期数。 F＝A（F／A，i，n）式中，“n”表示的是A的个数，与递延期无关。 子情境二 资金时间价值 职业判断与业务操作 （七）计算递延年金终值 三、计算年金终值和年金现值 例11.丽青公司拟购买一处办公房，开发商提出了两个付款方案：方案一是现在起10年内每年末支付100万元；方案二是前5年不支付，第六年起到第10年每年末支付250万元。 假设按银行贷款利率10%复利计息，若采用终值方式比较，问哪一种付款方式对购买者有利？ 方案一： F=100×（F/A,10%,10） =100×15.937 =1593.7（万元） 方案二： F=250×（F/A,10%,5）=250×6.1051 =1526.28（万元） 从上述计算可得出，采用第二种付款方案对丽青公司有利 子情境二 资金时间价值 职业判断与业务操作 （八）计算递延年金现值 三、计算年金终值和年金现值 例12.丽青公司拟购置一处房产作为生产用房，房主提出两种付款方案： （1）从现在起，每年年初支付30万元，连续付10次，共300万元。 （2）从第5年开始，每年年初支付40万元，连续支付10次，共400万元。假设该公司最低报酬率为8%，你认为该公司应选择哪个方案？ 子情境二 资金时间价值 解答:（1）P=30×[（P/A，8%，9）+1]=30×7.2469=217.41（万元） （2）P=40×[（P/A，8%，9）+1]×（P/F,8%,4）=213.06（万元）该公司应选择第二种方案 职业判断与业务操作 （九）计算永续年金的现值 三、计算年金终值和年金现值 永续年金的现值可以看成是一个n无穷大后 付年金的现值,则永续年金现值计算如下： P=A[1-(1+i)－n]／i 当n→∞时,(1+i)－n 的极限为零 故P＝A／i 子情境二 资金时间价值 职业判断与业务操作 （九）计算永续年金的现值 三、计算年金终值和年金现值 例13.徐先生想在某大学设立奖学金，奖励那些家境贫困但成绩优秀的学生，奖学金每年发放一次，每次10000元。奖学金的基金保存在某银行。银行一年的定期存款利率为5％。问徐先生要投资多少钱作为奖励基金？ 子情境二 资金时间价值 解答：由于每年都要拿出10000元，因此奖学金的性质是一项永续年金，其现值为：10000／5％＝200000（元） 也就是说，徐先生要存入200000元作为基金，才能保证这一奖学金的成功运行。 致谢 2011.3.28 企业财务管理 学习情境一 财务管理认知 风险收益分析 财务管理认知 子情境一 子情境二 子情境三 财务活动分析 资金时间价值 学习任务 子情境概述： 资金时间价值是指一定