12101010资金的时间价值.docx

12101010资金的时间价值一、资金时间价值的概念??? 资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。其实质是资金作为生产要素，在扩大再生产及其资金流通过程中，资金随时间的变化而产生增值。影响资金时间价值的因素主要有：1.资金的使用时间。2.资金数量的大小3.资金投入和回收的特点4.资金周转的速度二利息与利率的概念??? 利息就是资金时间价值的一种重要表现形式。通常用利息额的多少作为衡量资金时间价值的绝对尺度 , 用利率作为衡量资金时间价值的相对尺度。(一)利息在借贷过程中, 债务人支付给债权人超过原借贷金额的部分就是利息。从本质上看利息是由贷款发生利润的一种再分配。在工程经济研究中，利息常常被看成是资金的一种机会成本。(二)利率利率就是在单位时间内所得利息额与原借贷金额之比, 通常用百分数表示。利率的高低由以下因素决定。1.首先取决于社会平均利润率。2.取决于借贷资本的供求情况。3.借出资本的风险。4.通货膨胀。5.借出资本的期限长短。(三)利息的计算1.单利??? 所谓单利是指在计算利息时, 仅用最初本金来计算, 而不计人先前计息周期中所累积增加的利息, 即通常所说的 利不生利 的计息方法。2.复利??? 所谓复利是指在计算某一计息周期的利息时，其先前周期上所累积的利息要计算利息，即“利生利 ”、“利滚利”的计息方式。lZlOl012 掌握现金流量图的绘制一、现金流量的概念在考察对象整个期间各时点t上实际发生的资金流出或资金流人称为现金流量其中:流出系统的资金称为现金流出,用符号(CO)t表示流人系统的资金称为现金流入,用符号(CI)t表示现金流入与现金流出之差称为净现金流量,用符号(CI－CO)t表示。二、现金流量图的绘制现金流量的三要素：? ①现金流量的大小(现金流量数额)②方向(现金流入或现金流出)③作用点(现金流量发生的时间点)lZl01013 掌握等值的计算不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金称为等值，又叫等效值。一、一次支付的终值和现值计算??? 一次支付又称整存整付，是指所分析系统的现金流量，论是流人或是流出，分别在各时点上只发生一次，如图所示：n 计息的期数P 现值 ( 即现在的资金价值或本金)，资金发生在(或折算为) 某一特定时间序列起点时的价值F 终值 (即n 期末的资金值或本利和)，资金发生在(或折算为) 某一特定时间序列终点的价值(一) 终值计算 (已知 P 求 F)一次支付n年末终值 ( 即本利和 )F 的计算公式为：F＝P（1＋i)n式中（1＋i)n 称之为一次支付终值系数 , 用（F/P, i, n）表示，又可写成 : F＝P（F/P, i, n）。?( 二 ) 现值计算 ( 已知 F 求 P)P＝F（1＋i)-n式中（1＋i)-n 称为一次支付现值系数 , 用符号(P/F, i, n)表示。式又可写成: F＝P（F/P, i, n）。也可叫折现系数或贴现系数。从上可以看出：现值系数与终值系数是互为倒数二、等额支付系列的终值、现值、资金回收和偿债基金计算等额支付系列现金流量如图A 年金,发生在(或折算为) 某一特定时间序列各计息期末(不包括零期)的等额资金序列的价值。1. 终值计算 (已知 A 求 F)等额支付系列现金流量的终值为：[（1＋i）n－1]/i年称为等额支付系列终值系数或年金终值系数 , 用符号(F/A，i，n)表示。公式又可写成：F=A(F/A，i，n)。2. 偿债基金计算 ( 已知 F 求 A)偿债基金计算式为：i/ [（1＋i）n－1]称为等额支付系列偿债基金系数，用符号(A /F，i，n)表示。则公式又可写成：A=F(A /F，i，n)3. 现值计算 ( 已知 A 求 P)[（1＋i）n－1]/i（1＋i）n 称为等额支付系列现值系数或年金现值系数 , 用符号(P/A，i，n)表示。公式又可写成：?P＝A(P/A，i，n)4. 资金回收计算 ( 已知 P, 求 A)资金回收计算式为：i（1＋i）n / [（1＋i）n－1]称为等额支付系列资金回收系数，用符号(A/P，i，n)表示。则公式又可写成：A=P(A/P，i，n)lZlOlO14 熟悉名义利率和有效利率的计算?一、名义利率的计算名义利率 r 是指计息周期利率 i 乘以一年内的计息周期数 m 所得的年利率。即：r＝i×m二、有效利率的计算有效利率是措资金在计息中所发生的实际利率包括：①计息周期有效利率②年有效利率1. 计息周期有效利率 , 即计息周期利率i:i＝r/m2. 年有效利率 , 即年实际利率。有效利率 ieff 为有效利率是按照复利原理计算的理率由此可见，有效利率和名义利率的关系实质上与复利和单利的关系一样。1210102