“新三板”挂牌公司个人所得税政策分析与完善.docVIP

“新三板”挂牌公司个人所得税政策分析与完善 　　[摘要]全国中小企业股份转让系统自2012年成立以来，逐渐受到资本市场的关注和中小企业的青睐。财政部、国家税务总局先后发布文件明确挂牌公司派发股息红利、转增股本、股权激励等个人所得税政策。文章结合挂牌公司发展现状及业务规则，通过梳理现行政策，分析政策存在的问题并提出建议。 　　[关键词]新三板；挂牌公司；个人所得税 　　[DOI]1013939/jcnkizgsc201650110 　　全国中小企业股份转让系统（简称“全国股份转让系统”，俗称“新三板”）自2012年成立以来，逐渐受到资本市场的关注和中小企业的青睐。创新型、创业型、成长型中小微企业挂牌数量逐年增加。挂牌企业、个人股东和员工涉及的税收政策问题也日益凸显。本文对“新三板”企业股权转让、股权激励、股息红利和转增股本个人所得税政策进行了整理、分析，并提出政策建议。 　　1全国股份转让系统发展现状 　　11全国股份转让系统的经营范围和发展现状 　　全国股份转让系统是经国务院批准设立的全国性证券交易场所，全国中小企业股份转让系统有限责任公司（简称“全国股份转让系统公司”）为其运营管理机构。全国股份转让系统公司的经营范围是：组织安排非上市股份公司股份的公开转让；为非上市股份公司融资、并购等相关业务提供服务；为市场参与人提供信息、技术和培训服务。 　　截至2016年9月25日，全国股份转让系统共有挂牌公司9073家，总股本520609亿股，流通股本196851亿股，占比3781%。挂牌公司总市值达3481354亿元，平均市盈率为2663倍。挂牌公司股票交易数量23899亿股，成交金额123607亿元，日均成交额6905433万元。按照转让方式来看，采取协议转让方式的企业为7435家，占比8195%；采取做市转让方式的企业为1638家，占比1805%。按照市场分层来看，基础层企业8120家，占比8950%；创新层企业953家，占比1050%。[ZW（]数据来源：全国股份转让系统公司。[ZW）] 　　12全国股份转让系统的场所性质和法律定位 　　全国股份转让系统是经国务院批准，依据证券法设立的全国性证券交易场所，是继上海证券交易所、深圳证券交易所之后的第三家全国性证券交易场所。在场所性质和法律定位上，全国股份转让系统与证券交易所是相同的，都是多层次资本市场体系的重要组成部分。 　　全国股份转让系统与证券交易所的主要区别在于以下三方面。 　　一是服务对象不同。《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》明确了全国股份转让系统的定位主要是为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务。这类企业普遍规模较小，尚未形成稳定的盈利模式。在准入条件上，不设财务门槛，申请挂牌的公司可以尚未盈利，只要股权结构清晰、经营合法规范、公司治理健全、业务明确并履行信息披露义务的股份公司均可以经主办券商推荐申请在全国股份转让系统挂牌。 　　二是投资者群体不同。我国交易所市场的投资者结构以中小投资者为主，而全国股份转让系统实行了较为严格的投资者适当性制度，未来的发展方向将是一个以机构投资者为主的市场，这类投资者普遍具有较强的风险识别与承受能力。 　　三是制度设计不同。全国股份转让系统在中央全面深化改革的背景下设立。针对服务中小微企业和投资者门槛较高等特点，全国股份转让系统采取了更加市场化的制度设计，准入管理以信息披露为本，融资并购以备案为主。目前，全国股份转让系统已出台49条业务规则，形成了较为完备的市场制度框架体系，得到了市场各方的普遍认同。 　　13全国股份转让系统的准入条件[ZW（]内容来源：《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》。[ZW）] 　　一是依法设立且存续满两年；二是业务明确，具有持续经营能力；三是公司治理机制健全，合法规范经营；四是股权明晰，股票发行和转让行为合法合规；五是主办券商推荐并持续督导；六是全国股份转让系统公司要求的其他条件。 　　14全国股份转让系统的交易方式 　　“新三板”现有的交易方式包括协议转让和做市转让。 　　协议转让分为意向委托、定价委托和成交确认委托。意向委托指投资者委托主办券商按其确定价格和数量买卖股票的意向指令，不具有成交功能；定价委托指投资者委托主办券商按其指定的价格买卖不超过其指定数量股票的指令；成交确认委托指投资者买卖双方达成协议，或投资者拟与定价委托成交，委托主办券商以指定价格和数量与指定对手确认成交的指令。 　　做市转让方式下，做市商在全国股份转让系统持续发布买卖双向报价，并在其报价数量范围内按其报价履行与投资者的成交义务。做市转让方式下，投资者之间不能成交（全国股份转让公司另有规定的除外），是市场化程度更高的转让方式。 　　2挂牌企业个人股东和员工适用的