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EVA指标的由来及使用解析 　　摘 要：目前，用经济增加值（EVA）指标代替净利润在学术界的讨论已经越来越激烈。经济增加值指标相对净利润指标而言的优势是考虑了股东的权益成本，并且从可持续发展角度对净利润指标进行了修正，只有经济增加值大于0的企业才真正为股东创造价值，股东可以按照经济增加值的适当比例对管理层进行奖励。所以，经济增加值可以将股东目标与管理层的价值目标统一起来，只要经济增加值大于0的项目才可以采纳。 　　关键词：经济增加值；净利润；权益资本成本；可持续发展 　　中图分类号：F230.9 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2017）16-0085-02 　　自2010年起，我国开始在中央企业实行经济增加值代替净利润指标的考核标准，这意味着以经济增加值指标建立衡量标准的期限将不再遥远。本文将着重解析经济增加值的由来以及相比现有的财务指标的优点，以及经济增加值相关的修正项目和计算问题。 　　一、经济增加值的发展由来 　　理论界对经济增加值的发展衍变由来： 　　净利润 → 剩余收益 → 经济增加值 　　（一）剩余收益的定义及优缺点 　　剩余收益是指部门营业利润扣除部门全部资产成本后的剩余价值，鼓励部门中任何剩余收益大于0的项目，这样就可以为企业整体创造价值，统一了部门与企业整体的利益。 　　剩余收益=营业利润-平均总资产×要求的报酬率 　　剩余收益的优点是统一了部门与企业整体的利益。缺点是没有对指标按照可持续发展的角度进行调整，同时由于剩余收益得出的是绝对值指标，不方便企业之间进行比较。 　　（二）经济增加值的产生 　　经济增加值的概念是在剩余收益的基础上发展起来，最早是由斯腾斯特咨询公司提出。其卓越贡献，首先是考虑了权益资本成本，认为权益资本是机会成本，只有该项目实现的利润大于机会成本时，才能为股东创造财富；其次是从可持续发展角度对净利润进行调整，标准的调整项目是需要调整160多项，但是基于重要性原则和成本效益原则，一般的企业进行4―5项的调整即可得到较为准确的数据。 　　二、经济增加值的优点 　　（一）扣除股东资本成本 　　经济增加值的重大贡献是弥补了净利润忽略股东资本成本的缺点，经济增加值指标认为股东资本存在机会成本，只有该项目实现的价值大于机会成本时，才为股东创造了财富，同时股东可以为了鼓励管理层创造EVA，对实现的经济增加值按比例奖励给管理层，这样可以统一股东与管理层的目标，共同努力创造更多的经济增加值。 　　（二）从可持续发展角度进行修正 　　1.非常经常性损益。现阶段的净利润指标衡量的是企业的日常经营活动和非日常经营活动的盈利能力，但是经济增加值认为，日常经营活动产生的损益才是衡量企业真正意义上的盈利能力。假如企业在当年日常经营活动中是亏损的，但是通过变卖机器设备等固定资产来实现营业外收入，这样就可能弥补日常经营活动的损失，最终得出净利润大于0的结论，但是在这种情况下，掩盖了企业亏损的实际情况，所以经济增加值弥补了净利润在这方面的缺点，日常经营活动产生的损益才具有可预测性和可持续性，真正反映企业的盈利情况。 　　2.研发费用与市场开发费用。在市场经济逐步成熟的今天，企业之间的竞争愈加的激烈，所以在企业竞争中要想脱颖而出，就需要不断地研发创新以及拓展销售渠道。但是在传统的会计处理中，对研发费用中不符合资本化的费用计入当期损益――管理费用，并从利润中扣除，这样处理的结果就可能导致管理层为了实现本期利润而减少研发创新，所以从可持续发展角度应该同样将计入管理费用的研发费用资本化，并按照使用年限逐年摊销。同样，计入销售费用的市场拓展费用，传统的会计处理是将其从利润中扣除，同样可能导致管理层为了实现利润，放弃渠道拓展的情况，所以从可持续发展的角度进行修正，对于该笔费用资本化，并对其在未来适当期限内进行摊销。 　　3.准备金。在传统的会计处理中，对准备金从利润中扣除，但是经济增加值指标认为准备金在当期并未实际发生，所以对相应资产应该加回减值准备金，并且从利润中加回扣除的减值损失。 　　4.递延所得税。递延所得税是指账面价值与计税基础的差额，导致未来期间少交或多交所得税的科目，由于这并未在当期实际发生，所以与当期的资产、负债、损益并无关系，所以对于产生递延所得税资产应该从资产科目中扣除，并且?ο嘤?减去的所得税费用，应该在计算经济增加值时做扣减调整，对于递延所得税负债做相反的调整。 　　三、经济增加值的计算 　　经济增加值=税后经营净利润-总资本×加权平均资本成本 　　（一）税后经营净利润的计算 　　税后经营净利润=净利润+（利息支出+研究开发费用调整项+市场拓展费用+营业外支出-营业外收入-递延所得税资产对应的所得税费用+递延所得税负债对应的所得税费用）×（1-2