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IPO加速 壳资源贬值 　　在今年的全国证券期货监管工作会议上，刘士余主席传递出新的监管信号，尤以对炒壳的打击为最。 　　伴随着政策持续收紧，目前二级市场对壳公司的炒作开始大幅降温，同时，IPO提速预期进一步明确后，新股发行堰塞湖有望在2017年内得到彻底解决，那么对应的壳市场的需求关系也会变化。 　　IPO将迎来实质大转折 　　鸡年IPO正式开启，2月10日，证监会核准12家企业的首发申请。自2016年10月28日以来，证监会提高了IPO批文的核发频率，以每周一批的速度核发，若剔除春节因素（暂停两周），包括2月10日这批在内，证监会的IPO批文已保持14连发。 　　对此，中国证监会主席刘士余在2月10日召开的全国证券期货工作监管会议上发表讲话称，将用两三年的时间解决IPO堰塞湖。 　　截至2017年1月19日，证监会受理首发企业721家，如果是2年，平均一天1.5只。刘士余称，股指稳定和融资力度不能对立，没有IPO数量的提升，资本市场一些丑恶现象难以从根本上解决，数量上了，壳的价格不就下来了吗，还炒壳吗？他还称，将抓住时机推进新股发行常态化。 　　在过去相当长的一段时间里，A股市场壳生意的主要套路就是依靠提前押注壳公司博取重组所带来的超额收益，包括著名公募基金经理王亚伟、牛散周爽等不同类型的投资者均因此取得不俗的业绩表现。 　　被市场誉为“新三板教父”的程晓明解读刘士余的IPO观点并评论称，若没有IPO数量的提升，一些丑恶现象无法被根本解决，IPO提速可使股价回归理性，并保护投资者利益。 　　在2015年IPO暂停期间，壳股炒作达到历史顶峰，一些垃圾股大股东在转让控制权时漫天要价，市场也逐渐衍生出一种畸形玩法――杠杆买壳。一些市场主体背负极高利息的巨额外债，买入垃圾股控制权，等待今后壳价暴涨，从中投机暴赚一笔。如此来看，维持适度的IPO节奏，场外企业进入A股市场相对容易和快捷，企业通过借壳上市渠道进入A股的必要性就降低了，显然对抑制炒壳有很大作用。 　　壳费从80亿降至50亿 　　从IPO发行数量来看，进入2016年下半年，新股发行节奏大大提速。上半年新股发行数量最多的月份是4月，新股发行数量15只，而下半年新股发行数量最少的7月份也有16只，其余月份均在20只以上，11月、12月冲刺阶段分别达到39只和48只。全年来看，2016年新股发行数量达到244只，融资总金额超过1600亿元。2017年1月份以来，监管部门则是以差不多每周一批、每天3家左右的节奏继续推进新股发行。 　　伴随着IPO提速的，壳资源的价值在不断的打折。事实上，主板的未来已经在新三板得到了预演。”造成新三板壳资源“腰斩”的原因，就是挂牌公司数量的暴增。2015年底，新三板挂牌企业还只有5100家左右。但到2016年11月24日，新三板挂牌公司数量已增至9723家，且保持高速增长态势。“2015年新三板公司壳资源的均价在5000万元左右，现在已经跌到了2000万元。”网融并购CEO刘庆说，“近期很多原本打算卖壳上市的资金方都去排队IPO了，如果是西部地区的上市公司，走绿色通道，材料和手续没有问题的话，18个月左右就能过会。” 　　从二级市场的表现来看，相当一部分壳概念行情也确实受到了重挫。深圳一家投资公司总经理透露，近期明显发现之前许多着急人士都暂停了买壳工作，观望者变得多起来。不仅如此，许多此前强势的壳老板态度软化。“借壳谈判本来就是一件非常艰难的事，现在要达成交易会变得更加困难。” 　　某一家上市公司有关负责人透露，去年年中上市公司想“卖壳”，当时前来找他商谈的买壳方络绎不绝，他抱着待价而沽心理一直没松口。没想到元旦后市场行情突变，壳价骤然下降，“现在我们已降低期望价格，借壳费的要价下降了大概三成左右。” 　　IPO提速，壳价值贬值是大势所趋，据了解，目前壳费跌幅约30%。 　　深圳一位投资并购负责人表示，当前IPO每天2至3家发行速率，被称之为不叫注册制的注册制已经事实上运行。IPO供应量增加，直接带来四种结果：一是并购对象大幅减少，“目前2000万元利润的企业都想IPO，并购对象明显少了！”二是PE投资估值下降，企业IPO上市后，大股东和创投机构清仓式套现离场；三是IPO后备资源丰富，包括新三板创新层约2000家企业，扶贫地区约200家企业将选择IPO上市。 　　这位负责人还表示，目前壳费已由此前80亿元左右跌至60亿至50亿元，即上市公司10%股份价值约5亿元，壳价格跌幅约30%。值得注意的是，尽管一些壳公司要价高，但很难找到合适买家，有价无市。 　　资本玩家无风险套利 　　不过，在产业并购的真实需求以外，大量资金疯狂囤壳的背后还隐藏着很多不为人知的秘密。职业投资人陈某对此类行为的看法非常直接，“很多壳生意的