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博弈视角下中小企业信贷融资分析 　　摘要：中小企业在国民经济中占据着重要地位，却一直存在“融资难”的瓶颈，商业银行在面对中小企业信贷申请时，由于自身原因会带来一系列风险，形成两难局面，加大了中小企业贷款的难度。通过构建博弈模型对信贷活动进行探讨，通过对均衡结果的分析，就商业银行应该如何控制中小企业的信用风险，并加强～r，A-管理提供参考建议。 　　关键词：中小企业；信贷融资；博弈 　　中图分类号：F83 　　文献标识码：A doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2016.18.054 　　1.引言 　　随着市场经济的发展，我国中小企业的发展和增长，增加其在国民经济中的地位，已成为经济建设的主力军，增加就业机会，促进技术创新，促进经济发展，发挥着越来越重要的作用。目前，中国的中小型企业占全国总数的99%以上，创造国内生产总值占全国GDP的60%，占全国税收总收入的50%左右，提供超过80%的城市就业机会。随着中小企业的增长，对资金的需求也在增加，需要大量的银行贷款。然而，中国的商业银行对中小企业的“惜贷”，大量的资金用于角逐货币市场以及部分优质客户，使中小企业大量的资金需求不能得到有效满足，严重制约了进一步的发展和增长。国家也意识到中小企业的融资问题，因此在“五个第十二年计划”明确表示：“大力发展中小企业，提高中小企业贷款规模和比例，拓宽直接融资渠道，实施和完善税收优惠政策，降低中小企业的社会负担，因此，银行与中小企业之间的矛盾严重制约了我国经济的持续健康发展。 　　从动态博弈论的角度分析了商业银行与中小企业信用关系和中小企业信用条件和约束条件，探索出一种有效的、适合于银行信用风险控制的管理激励机制，促进中小银行等金融机构为中小企业提供信贷服务，逐步缓解中小企业融资难问题。 　　2.信贷融资的不完全信息动态博弈 　　博弈论研究的问题多种多样，由于博弈问题结构的不同，所采用的博弈模型也往往不同。其中博弈过程和博弈的信息结构是博弈结构的重要方面。博弈过程的差异对博弈的结果和博弈分析有着重大的影响，通常根据博弈过程的不同可以分为静态博弈、动态博弈。静态博弈可以看成是博弈方同时选择策略的博弈。动态博弈是指各博弈方的选择和行动有先后次序。博弈讲究知己知彼，这就意味着博弈信息是影响博弈方选择和博弈结果的重要因素，其中各博弈方得益信息尤为重要，通常将各博弈方都完全了解所有得益的博弈称为完全信息博弈，反之为不完全信息博弈。本文结合实际情况，选用不合作条件下的不完全信息动态博弈模型进行分析。在信贷活动中，拥有信息的企业如何将信息传递给缺乏信息的银行，或者反过来缺少信息的银行如何从拥有信息的企业获得所需要的信息，以弥补信息不完全不对称的不足，从而提高决策的准确性及有效性，是本文研究的主要问题。对于该问题常用的博弈模型就是信号博弈。信号博弈是一类具有信息传递机制的动态博弈，信息的不完全与不对称往往会对博弈方都会有一定的影响。拥有信息方有时保守信息有利，有时却希望将真实信息展现给他人。缺乏信息方希望尽可能获得多的信息，但信息的真伪大多数情况下却很难判断。 　　在银企信贷市场中存在信息不完全不对称现象，首先银行通常对所要贷款企业的真实信息认识不够，不能识别企业的好坏，因此很容易出现逆向?x择，坏企业赶走好企业，信贷市场会出现完全失灵和低效率的情况。好企业必须想方设法将自身优良信息传递给银行，仅仅声称自己优良无用，因为坏企业也会这么做，甚至坏企业为获得贷款而会给出更高的贷款利率。银行应该如何去筛选出好企业进行贷款呢？下面我们给出一个简单的信号模型。 　　我们首先给出以下假设。假定申请贷款的企业存在不同信用的水平c，其信用水平主要受到自身的资产规模、经营水平、资本结构、现金流量及管理水平等方面的影响，便于模型的简化处理，假设企业信用水平大小C由资产规模s决定。每一资产水平上的信用平均水平为公共知识作为银行判别企业资信水平的先验概率。信用等级C作为企业信号传输，其价值具有一定的延续性，“好”的企业，因为在信用评估要求的贷款申请阶段对银行的信用，企业不需要付出太多的粉饰成本提高信用水平，而对于“坏”企业而言，为了获取贷款，假设其通过粉饰支出，虚报信用水平。假定企业传递的信号概率为p（C高/好）=a，p（c低/好）=1-a。p（C高/坏）=b，p（C低/坏）=1-b。结合贝叶斯准则，银行通过企业行动信号修正对企业类型的判别概率。根据贝叶斯公式，银行可以得到企业类型的后验概率分别为： 　　P（好/C高）=ap/[ap+b（1-p）] 　　P（坏/c高）-b（1-p）/[ap+b（1-p）] 　　P（好/C低）=（1-a）p/[（1-a）p+（1-b）（1-p）] 　　P（好/C低）=（1-b）（1-p）/[（1-a